3月以来，以鹏鼎控股（002938.SZ）、沪电股份(002463.SZ)、胜宏科技（300476.SZ）为代表的国内头部PCB企业纷纷公布了大界限的扩产筹算，投资数额动辄百亿。而2026年以来，上述三头部企业公布的新增投资筹算已400亿元。

　　这背后的原因在于，AI硬件需求的爆发，正令端PCB变得供不应求，国产厂商们也竞相加码端产能。这轮扩产潮与此前PCB行业的扩产潮有何区别？集体强攻之下，端PCB会否从供不应求变成供大于求？企业歪斜端居品，中低端居品异日走势若何？

　　带着这些疑问，财联社记者对话了多位产业链东谈主士。

　　“按照目下的预期，目下投资的产能阛阓是不错消化的。唯的风险在于国外经济出现波动，云厂商的成本开支大幅减少，令PCB的需求大幅减少。”国内某头部PCB上市公司管向财联社记者暗意谈。

　　多位受访东谈主士致觉得，卡位端赛谈，握住耕种业务层面的AI含量将成为PCB企业异日竞争的要道。

　　PCB上市公司押注端产能

　　陪同AI奇迹器等诈欺加速浸透，频年来多层板、阶HDI等端PCB（印制电路板）品类迎来权贵增量需求。从各厂商的投资指向来看白沙钢绞线型号及规格一览表，端、AI已成共同的发力点。

　　日前，鹏鼎控股官宣全资子公司拟110亿元投建端PCB项生分产基地。

　　鹏鼎控股暗意，本次投资旨在紧握AI时刻发展波澜，加速进端PCB居品分娩布局，有助于扩大公司规画界限、动各居品线时刻升与居品迭代，进而耕种公司规画益。

　　在此之前，鹏鼎控股还在泰国、台湾等地不时进行PCB投资。公司于昨年12月公告称，2026年将向泰国园区投资计42.97亿元东谈主民币用于成就泰国园永诀娩厂房及邻近配套表率，并同步投建包括阶HDI（含SLP）、HLC等居品产能。

　　鹏鼎控股的扩产看成并非个例。

　　仅从3月份来看，沪电股份清楚公告，全资子公司拟55亿元投建印制电路板分娩名目，分娩层数、频速、密度互连、通流印制电路板。胜宏科技发布的2026年度投资筹算清楚，该公司及子公司筹算投资总和不外200亿元，其中固定金钱投资筹算不外180亿元，投资范围包括新厂房及工程成就、开辟购置、自动化产线矫正等，股权投资筹算不外20亿元。

　　艾媒探究CEO兼分析师张毅觉得，AI奇迹器等诈欺对端PCB的需求是刚且速成长的，头部企业的扩产亦然在填补端产能的缺口，同期也能反向因循AI时刻的迭代，创造多新的需求，实质上是行业界限膨胀向价值重构的转型，头部的勾通度有望跨越耕种，中永恒成漫空间值得热心。

　　在各大厂商齐晓示新名目成就的同期，致使还有厂商暂停其他名目，注发展AI有关业务。

　　3月17日，博敏电子(603936.SH)公告称，因宏不雅经济、行业阛阓及融资环境发生紧要变化白沙钢绞线型号及规格一览表，为保险资金流动与安全，公司决定斥逐投资总和50亿元的“博敏陶瓷衬板及IC封装载板产业基地名目”，并刊出为此成立的全资子公司肥博贤明芯。

　　对此，财联社记者以投资者身份致电博敏电子证券部，其使命主谈主员暗意，此举系为了避固定金钱的重迭投资，目下公司主要元气心灵放在梅州工场爬坡。本次斥逐名目中的IC封装载板主要用于存储有关，投资较大；名目中的另部分业务陶瓷衬板还在进，已在圳有厂房。

　　据了解，钢绞线公司位于梅州的“博敏电子新代电子信息产业投资扩建名目（期）”总投资30亿元，达产后具备多层板、HDI板、特种板等端PCB居品的分娩才调。

　　上述东谈主士跨越暗意，用于AI域的HDI居品目下就正在梅州名目中进，“AI带来的结构的契机是相比权贵的，咱们目下主淌若梅州厂区和AI业务相比适配。”

　　产能多余等风险隐存

　　鉴于PCB行业历史上具有定的周期波动特征，阛阓担忧此番勾通且大界限的押注产能，或将埋下异日多余的风险。

　　“目下来看，端PCB产能多余的风险如故远低于历史低端扩产周期的风险，短期内风险并不大，中永恒要看结构的分化。对时刻才调、居品过硬、客户相对相比认同的厂商而言，全体风险可控。”张毅暗意，1-2年内，产能成就良率的爬坡周期会相比长，再叠加上游材料供需偏紧，影响相对还好；3-5年来看，同质化的产能或会出现多余，是以壁垒、时刻规格的产能才有契机在阛阓中变成抵挡风险。

　　位PCB上市公司管亦持访佛不雅点。其告诉财联社记者，除非云厂商的成本开支大幅削减，对AI奇迹器的采购缩水，才会致PCB的需求大幅下滑。按照目下的预期是不错消化。因为AI拉动的主淌若端产能的需求，端居品对时刻、良率和产能的破钞齐比低端居品要。

　　“这些产能开释出来之后，到底能开释若干有产能，会不会变成多余，其实主要取决于板厂的时刻才调。”该东谈主士称。

　　另个值得热心的潜在风险在于，跟着头部厂商将有限的产能、原材料以及工程师资源向利润的AI居品歪斜，中低端PCB的供给会否面对被挤压的场面？

　　有机构分析指出，分娩1单元端CCL所需的产能，相配于挤占4-5单元平常CCL产能；PCB企业将中枢产能先分拨给毛利的AI算力订单，传统消费电子、工业PCB产能被挤压，托福周期拉长，价钱同步高潮。

　　张毅对此坦言，产能结构的变化对中低端域确有较大影响。头部厂商向利润的AI居品歪斜，意味着中低端PCB供给会被缓慢，或将激发结构加价，致卑劣影响出现分化。端消费电子、智能汽车以及AI有关的末端所受影响有限，但低端消费电子、传统汽车电子域则在面对加价和交货延长的同期，利润端承压。永恒而言，这将加速中低端产能出清，动行业神色重塑。

　　“永恒来看，老居品细则是降价的。新址品时刻难度，价钱会好。”上述PCB上市公司管暗意谈。

　　瞻望后市，凭据中信建投测算，2025年GPU+ASIC奇迹器对应PCB阛阓空间400亿元，2026年对应阛阓空间900亿元，增速还是翻倍。Prismark臆测2029年，大家奇迹器/数据存储域PCB阛阓界限将达到189.21亿好意思元，2024年至2029年将以11.6的复增长率跑PCB其他诈欺域。

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