舟山gj35钢绞线参数 开源证券：赐与影石翻新买入评

开源证券股份有限公司吕明,骆扬近期对影石翻新进行盘考并发布了盘考评释《公司信息新评释：2026Q1公司营收增，蓄力多品类永恒发展》，赐与影石翻新买入评。

影石翻新(688775)

2026Q1收入增舟山gj35钢绞线参数，利润阶段承压，看守“买入”评

2025全年公司达成商业收入97.4亿元(同比+74.8，下同)，归母净利润9.29亿元(-6.6)，扣非归母净利润8.50亿元(-10.1)。单季度看，2026Q1公司达成商业收入24.81亿元(+83.11)，归母净利润0.85亿元(-52.01)，在本钱压力和用度插足加大的情况下，公司利润阶段承压。辩论到公司多条家具线处于储备期，各项用度插足或阶段加大，咱们下调公司2026-2027年盈利预测，并引入2028年预测，掂量2026-2028年归母净利润为9.37/13.77/19.43亿元(2026-2027年原值为16.62/23.04亿元)，对应EPS为2.34/3.43/4.85元，刻下股价对应PE为81.8/55.7/39.5倍，公司家具、及技能壁垒仍在，看守“买入”评。

盈利才智：毛利率和净利率阶段承压，公司营销及研发用度插足加大公司2025全年毛利率45.7(-6.5pct)，时辰用度率为37.2(+4.2pct)，销售/处置/研发/财务用度率区别为17.2/3.7/15.7/0.5，同比区别+2.4/-0.8/+1.8/+0.9pct，综影响下2025销售净利率为9.1(-8.7pct)。公司加大了营销及研发用度投放，净利率阶段承压。公司2026Q1毛利率45.2(-7.7pct)，钢绞线厂家销售净利率为1.3(-11.7pct)，掂量主系本钱压力+用度插足加大下利润承压。

收入拆分：各家具销售收入以及销量赓续增

(1)滥用智能影像建筑于2025年达成销量收入85.16亿元，同比增长77.83，达成销量392.5万PCS，同比加多76.05。(2)配件偏执他家具于2025年达成销售收入11.31亿元，同比增长57.47。(3)业智能影像建筑于2025年达成销售收入0.25亿元舟山gj35钢绞线参数，同比加多5.30，销量为1759PCS，同比大幅加多111.93；该家具的毛利率为59.67，同比增长3.14pcts。

公司亮点：公司研发插足赓续加大，蓄力多品类永恒发展

研发端：公司2025年全年及2026Q1研发用度同比均增长过95，赓续加大光学影像、东说念主工智能、机械自动化等域研发插足，掌捏全景、抖、AI、遨游截止等中枢技能，斩获技能工程艾好意思等多项项。家具端：公司拓展智能影像机器东说念主品类，出双东说念主机矩阵，旗下影翎Antigravity全景东说念主机已达成群众上市，造全新功绩增长弧线。瞻望将来：短期存储本钱及研发赓续插足仍可能影响公司毛利率，但永恒新式智能影像机器东说念主家具落地、全景东说念主机业务群众拓展化，肖似全景相机、通顺相机、业VR相机中枢品类的技能升与哄骗场景拓展，有望赓续开成漫空间，成为公司中永恒中枢增长动能。

风险教唆：国外市集波动；市集竞争加重；原材料波动；汇率变动等。

新盈利预测明细如下：

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