（起头：ETF万亿指数） 阿拉尔无粘结钢绞线

　　上半年，A股靓的仔是谁？谜底独一个，半体。

　　申万半体板块累计高涨103.04，跑赢沪300指数近96个百分点。

　　半体有关域，从诱骗、材预想封装、存储，有定弘扬。AI算力需求爆发、国产替代加快进、存储芯片价钱抓续攀升三重共振，将半体板块向舞台中央。

　　巨流漫灌之下，是雨露均沾，如故结构分化？咱们梳理了机构共鸣与产业数据，下半年的投资契机在哪？起来望望~

　　半体上半年功绩与行情双爆发

　　功绩端，淡季不淡，利润爆发式增长

　　半体板块2025年全年营收7049.87亿元，同比增长12.79，归母净利润457.53亿元，同比增长38.38。

　　进入26年季度，行业呈现“淡季不淡”特征，营收1926.98亿元，同比增长24.71；归母净利润254.02亿元，同比暴增178.59！毛利率也从上年同期的26.50栽种至33.38，盈利材干权贵。

　　行情端，各子板块吐花

　　欺压6月30日，申万半体板块各子板块年内涨幅从到低按次为：

　　半体材料：+163.92

　　半体诱骗：+150.31

　　分立器件：+131.44

　　集成电路封测：+122.29

　　数字芯片假想：+95.12 阿拉尔无粘结钢绞线

　　模拟芯片假想：+51.82

　　大家视角，半体市集畛域次剑指万亿好意思元

　　WSTS在6月大幅上调预测，展望2026年大家半体市集畛域将达到1.5112万亿好意思元，同比增长89.9，次冲突万亿好意思元大关！其中存储芯片是大增量，展望2026年市集畛域同比增长249.5，产值冲突8039亿好意思元。

　　半体诱骗与材料，“铲东说念主”的笃定

　　诱骗与材料是半体产业链的“铲东说念主”。论卑劣谁芯片大，只消晶圆厂在扩产，诱骗和材料的需求就在那边。

　　2026年，大家半体本钱开支已进入新轮爆发期。TechInsights展望，2026年IDM和Foundry厂商本钱开支将达2720亿好意思元，其中存储芯片有关的本钱开支改日五年复增速达15.7。

　　在国内，这股“买铲子”的能源访佛了国产替代的刚敛迹。在外部管理抓续加码配景下，中芯、华虹宏力等国内龙头晶圆厂产能应用率抓续保管位，扩产提速眉睫之内。

　　26年Q1大家前十大晶圆代工场（单元：百万好意思元）

　　东海证券明确指出，我国半体上游产业链正迎来加快发展机遇，诱骗、组件、材料的国产化将随晶圆厂扩建速率同升起。国金证券也建议，下半年应喜爱半体诱骗和部件体式，十分是前说念刻蚀、量检测以及壁垒耗材。

　　存储芯片，从“周期回转”到“AI硬通货”

　　存储芯片的大量商品属，使存储芯片的价钱波动历来是半体周期的放大器。而此次，AI的介入让供需缺口远预期。AI查验与理对HBM的消亡，正在挤出传统DRAM和NAND的产能。

　　凭证 TrendForce 新预测，2026Q3DRAM 约价展望环比高涨 13—18，NAND Flash 约价展望环比高涨10—15。相较 2026H1 的快速高涨，Q3 存储价钱多体现为位不竭，加价斜率有所放缓。

　　供需垂危的成功办，是三星、SK海力士、好意思光等头部大厂将产能所有这个词干涉附加值产物。韩国政府刚刚晓谕了800万亿韩元的天量半体投资磋商，好意思光在日本广岛驱动了93亿好意思元的HBM用晶圆厂扩建，但远水深奥近渴。

　　此外，利基型存储（NOR Flash、SLC NAND）由于大厂产能向端歪斜、供给松开，访佛汽车电子、工业欺压等需求拉动，下半年价钱弹还是特出。

　　SEMI说明指出，主要厂商现时的HBM产能膨胀速率，已难以跟上算力需求的激增，钢绞线供需垂危形状展望至少不竭至2030年。

　　在价钱核心系统抬升的配景下，国内存储龙头的盈利弹值得期待。国金证券看好存储器抓续上行契机，建议保重企业存储需求及利基型DRAM的国产替代。

　　从DRAM到NAND，从企业SSD到破费内存条，订单能见度与ASP（平均售价）正同步上行。

　　封装，后摩尔时间的破局之说念

　　跟着摩尔定律迫临物理限，单纯依靠制程微缩栽种芯片能的难度和成本急剧上升。5nm制程晶圆厂5万片/月产能需投资约160亿好意思元，是28nm的2.7倍。

　　在此配景下，Chiplet、2.5D/3D封装、TSV、混键等封装技艺成为栽种算力密度、带宽和能的要紧旅途。

　　华为提议的“τ（韬）定律”是将封装栽种到政策度，从“几何缩微”转向“期间缩微”，通过三维集成、逻辑折叠等式压缩信号传播旅途，终了能冲突。

　　Yole展望2029年大家封装市集畛域将达到封测总市集的50，2024—2029年复增长率达10.6。大陆封装市集复增长率展望达14.4。

　　此外，国内封测龙头纷繁扩产，比如长电科技2026年固定钞票投资预算上调至约100亿元，拟78亿元在上海临港诱骗端封测工场；甬矽电子拟投资103亿元诱骗三期技俩，布局2.5D等封装产线；盛晶微上市募资约48亿元，临港技俩总投资约100亿元。

　　综上，封装产能紧缺，国产HBM已获得冲突，封测诱骗与耗材产业链有望度受益。

　　半体有关ETF器具览：

　　科创芯片ETF华宝（589190）过火勾搭基金（A类021224、C类021225）被迫追踪上证科创板芯片指数，在平衡建树、全链布局芯片产业的同期，在集成电路、半体诱骗等核心域权重占比90，硬科技含量，蹙迫强。公开数据披露，科创芯片ETF华宝（589190）处分费0．3，托管费率0．08，综费率0．38，在同处所指数ETF中费率较低。

　　港股通讯息技艺ETF华宝（159131）场外勾搭基金代码026755，全市集只、同类畛域大、流动强，赞助T+0往复，处所指数由“80硬件+20软件”组成，重仓港股“半体+电子+策动机软件”，涵盖60只港股硬科技公司，其中“中芯+华虹宏力”两大晶圆代工巨头计权重26，国产AI PC龙头联念念集团权重10，PCB龙头“建滔集团+建滔积层板”计权重11，三者均为全市集具有挂钩产物的指数中含量。此外，6月15日指数新纳入智谱、壁仞科技、胜宏科技等多只港股硬科技少壮，成份股不含阿里巴巴、腾讯、好意思团等大市值互联网企业，锐度，易捕捉港股AI硬科技行情。

　　电子ETF华宝（515260）过火勾搭基金（A类：012550、C类：012551）被迫追踪电子50指数，重仓半体、破费电子行业，荟聚PCB、MLCC、玻璃基板、存储芯片、半体诱骗等热点认识，权重股囊括兆易改变、立讯精密、寒武纪、工业富联、中芯等个股。处所指数度绑定大家科技龙头，欺压6月底，苹果、英伟达、谷歌产业链权重占比差别为31.00、25.55、18.98，有望受益于科技巨头产业膨胀与技艺改变。

　　注：以上数据仅供参考，不组成任何投资建议。 MACD金叉信号酿成，这些股涨势可以！ 海量资讯、解读，尽在财经APP

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