坤元钞票评估有限公司就圳证券交游所对于浙江好意思力科技股份有限公司（以下简称“好意思力科技”）重组问询函中波及处所公司HitchedHoldings3B.V.（以下简称“ACPS集团”）的评估问题进行了回复宁波钢绞线价格，对开导现象、成本支拨、估值理等市集温煦焦点作出详备阐明。

处所公司开导近况与改日成本开支计算

把柄回复，ACPS集团主要从事汽车拖车牵引系统的研发遐想、出产制造和销售，其固定钞票包括通用开导（电脑、空调、货架等）、用开导（模具、焊合机器东谈主、激光切割机等）和运输器具（升降车、拖车等），成新率分辨为43.90、45.00和7.69。讲明期内，处所公司产能诈欺率保抓较水平，2023年、2024年及2025年1-10月分辨为91.87、86.09和90.82，现存开导冒失称心刻下出产计算需求并预留定产能缓冲空间。

尽管如斯，磋商到业务增长、开导老化及行业时间升宁波钢绞线价格，处所公司后续需安排成本开支。评估机构预测，2025年11月至2031年及以后，ACPS集团追加投资计3,685.68万欧元，新支拨则在各年抓续发生，其中2030年及以后每年新支拨为1,153.18万欧元。收益法评估已充分磋商上述成本支拨的影响，确保评估服从的理。

收益法评估参数选取与理分析

评估机构详备推崇了收益法下ACPS集团改日收入、成本及用度的预测依据。处所公司2023年至2025年1-10月营业收入年均复增长率为5.19，预测期内（2025年11月至2030年）营业收入年均复增长率为3.87，低于历史增速。毛利率面，讲明期平均毛利率为16.26，预测期平均毛利率为16.19，两者基本致。时辰用度率预测亦低于讲明期平均水平。

处所公司中枢势包括与客户资源、多元家具布局、研发实力及化惩处团队。其全球市集份额约10宁波钢绞线价格，与公共、疾驰、良马、特斯拉等盛名车企确立长久作干系。全球汽车拖车牵引系统市集瞻望2024年至2031年复增长率为4.20，亚太地区增速达6.2，为处所公司提供庞杂增漫空间。

估值升值理与市销率互异诠释

罢了评估基准日2025年10月31日，锚索ACPS集团推动一起权力账面价值为300.06万欧元，收益法评估值8,710万欧元，升值率2802.75；市集法评估值9,600万欧元，升值率3099.36。评估机构指出，升值主要原因包括：处所公司2025年净钞票已由负转正；行业发展空间庞杂；公司竞争势显耀，领有、利等形钞票未体当今账面。

针对处所公司市销率0.17显耀低于可比上市公司平均值0.77的问题，评估机构诠释，主要因处所公司非上市公司凄凉流动溢价，且交游价钱低于评估值。若接纳评估值计较，市销率为0.20。此外，若磋商成本结构互异，接纳EV/S蓄意，处所公司0.50的数值与可比公司水平基本致。

不同章节可比公司选取互异阐明

回复函还诠释了《重组讲明书(草案)》不同章节可比公司选取不同的原因。“行业竞争边幅”选取平直竞争敌手Westfalia、Brink等；“财务现象分析”选取国内汽车部件上市公司天润工业、精锻科技等，便于境内准则比拟；评估讲明则选取BorgWarner、Schaeffler等泰西上市公司，因其与处所公司同属泰西市集，遵命交流订价逻辑，符境外并购估值原则。评估机构觉得，可比公司选取适宜，分析客不雅准确。

钞票评估师核查后觉得宁波钢绞线价格，ACPS集团收益法预测依据充分，参数选取理；市销率低于可比公司具有理；处所公司推动权力价值升值具备生意逻辑，评估服从公允。