自2026年5月1日起，新纠正的《公开召募证券投资基金信息败露实践与要领准则2号——如期呈文的实践与要领》执行，条件基金贬责东谈主在如期呈文中新增居品已往7年、10年中永久功绩，不再败露已往1个月的功绩，引行业加注重“永久投资、价值投资”理念。

在此布景下，2026年4月24日，国泰基金贬责有限公司(以下简称“国泰基金”)新发只混型基金，为国泰鑫澄混型证券投资基金(以下简称“国泰鑫澄混A”)。该基金将于2026年5月18日至2026年5月29日进行认购。而国泰基金面，摈弃2026年季度末，国泰基金的混型基金边界占比不足4，且连年来存续数目捏续增多而边界捏续下滑。

值得珍藏的是，程洲出任国泰鑫澄混A的基金司理，摈弃查询日2026年5月13日共贬责8基金，其中1只股基，其余7只为混基。而程洲在管的7只混型基金前十大重仓股中，6只重仓股度重叠，且4只捏仓在2026年季度取得负收益。除此除外，程洲在管混型基金的基金份额或辘集五个季度遭受“净赎回”。

 

、国泰基金旗下混基边界四年“缩水”过半，近四成混基边界不足1亿元

2026年公募基金季报败露落下帷幕，全阛阓主动权利类基金计边界达3.94万亿元，较2025年末增长312.86亿元。

放眼国泰基金旗下权利类居品面，摈弃2026季度，混型基金占国泰基金旗下基金资产边界的比例不足4，存续数目逐年增多而边界捏续下滑。此外，国泰基金旗下近四成混基的边界不足1亿元。

1.1 2026年季度末混基的边界占比为3.37相较2021年末缩水54.98，存续数目反逐年增多

东金钱Choice数据败露，摈弃查询日2026年5月13日，2026年季度末国泰基金资产边界为8,604.92亿元，行业排活动14名，旗下存续基金计311只，而摈弃查询日新增存续基金4只，新存续基金数目为315只。

具体来看，混型基金边界不足300亿元。东金钱Choice数据败露，国泰基金2026年季度末的混型基金边界为297.68亿元，占同期国泰基金旗下基金资产边界的比重为3.46。

从基金边界变化情况看，2021-2024年末，国泰基金旗下混型基金的边界捏续下滑，分别为661.2亿元、437.22亿元、315.49亿元、252.77亿元，2025年末边界回暖至326.06亿元，但2026年季度末再次出现下滑，降至297.68亿元。经测算，2026年季度末混型基金的边界，相较于2021年末下滑 54.98。

而边界下滑的另面，混型基金的存续数目在捏续飞腾。

东金钱Choice数据败露，2019-2025年末以及2026年季度末，国泰基金混型基金存续数目为45只、53只、64只、67只、68只、68只、74只、76只。

可见，摈弃2026年季度末，国泰基金的混型基金边界占比不足4，且连年来存续数目捏续增多而边界捏续下滑。

1.2 近四成混基边界不足1亿元，且逾10只混基年内收益率告负

值得珍藏的是，国泰基金旗下混型基金中，接近4成边界不足1亿元。

东金钱Choice数据败露，摈弃查询日2026年5月13日，国泰基金混型基金存续数目计77只，其中边界小于1亿元的混型基金共28只，该28只基金中，有14只基金边界不足5,000万元。

当今国泰基金存续的偏股混型基金计较38只，从具体分类上看，14只边界不足五千万元的混型基金中，7只为偏股混型基金，占混型基金总和的49.35。此外，该7只偏股混型基金中共有5只诱骗于2025年及以后。

另外，摈弃查询日2026年5月13日，有11只混型基金2026年内的收益率为负数，从诱骗日看，该11只基金计较有6只诱骗于2024年及以后，其中诱骗于2024年的有3只，2025年的有3只。而摈弃查询日2026年5月13日，国泰基金存续的混型基金中，共16只诱骗于2024-2026年之间。

不丢脸出，国泰基金的混型基金中近四成资产边界不足1亿元，且10只基金的年内收益率告负。

 

二、基金司理“拖八”，二大捏仓行业连年及近月涨幅跑输大盘指数

投研智商是中枢竞争力，而中枢投研东谈主才则是这智商的主要载体。这次刊行的国泰鑫澄混A，其基金司事理程洲担任。而程洲“拖八”，捏仓作风上或偏重电力设备、医药生物、基础化工、电子、汽车，其中医药生物行业连年及近月不足大盘指数。

2.1 程洲“拖八”出任新基，上只出任的新基金摈弃2026年季度边界较诱骗日缩水65.95

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这次刊行的国泰鑫澄混A，由程洲出任基金司理，摈弃查询日2026年5月13日，东金钱Choice败露，其基金司理任职年限为18.13年，历任基金数(剔除非主代码，下同)为19只，现任基金数目为8只。

不雅其阅历，程洲曾任职于申银万国证券盘问所，2004年4月加友邦泰基金，历任计谋分析师、基金司理助理，2008年4月次就任国泰金马肃肃报酬证券投资基金的基金司理。

东金钱Choice数据败露，摈弃查询日2026年5月13日，程洲在管的8只基金中，5只为偏股混型基金，2只为天真树立型基金，1只为等闲股票型基金。

此外，在出任国泰鑫澄混A之前，程洲前次担任新基的基金司理要追念到2022年3月30日任职的国泰睿毅三年捏有期混A，任职年化报酬率为6.63。摈弃2026年季度末，该基金的资产净值为1.75亿元，而2022年3月30日国泰睿毅三年捏有期混A诱骗时的资产净值为5.11亿元。

经测算，该基金摈弃2026年季度末的边界较诱骗时减少65.72。

2.2 2025年二季度末起增配医药生物行业2026年季度减配，而行业指数连年及近月的涨幅不足沪300

从程洲现任的基金行业树立来看，东金钱Choice败露，摈弃2026年季度末，依据证监会行业分别，制造业占程洲在管基金的股票投资市值的比重为95.49，占相比上期飞腾了3.41。

而占比二和三的行业分别为信息传输、软件和信息本事处事迹和农、林、牧、渔业，占比分别为2.28和1.33，预应力钢绞线其余行业计比重不足1。

以申万行业分别，前五大行业树立分别为电力设备、医药生物、基础化工、电子、汽车，占程洲在管基金的股票投资市值比重分别为18.4、13.96、8.07、7.95、6.52。

其中，医药生物自2025年二季度起运行增捏，当期占股票投资市值的比重为11.71，较上季度飞腾了6.1，在2025年末度达到了21.14，而2026年季度运行减配，下落至13.96。

在程洲对医药生物行业增减配背后，申万医药生物指数连年、近三月、近月的涨幅低于同期沪300指数。

东金钱Choice败露，摈弃查询日2026年5月13日，申万医药生物指数连年、近三月、近月的涨幅分别为8.21、-3.92、2.35，同期沪300指数的涨幅分别为26.14、5.45、5.78。

此外，摈弃查询日2026年5月13日，程洲在管基金的前十重仓捏股等分别捏有英科医疗和奥泰生物，2026年季度两只生物医药个股的涨幅分别为50.85和-1.74。

由上可知，2025年二季度起，程洲在管基金增捏医药生物行业，2026年季度减配，而申万医药生物指数连年、近三月、近月的涨幅低于同期沪300指数。

 

三、在管混基前十大重仓股度重叠，四只重仓股在2026年季度取得负收益

当资金辘集捏有少数场所时，个股的流动会被。而从程洲在管的基金捏仓中不错看到，其在管的通盘混型基金前十大重仓股中，6只重仓股存重叠。且程洲贬责的基金前十大重仓股中，4只在2026年季度取得负收益。

3.1 程洲贬责的混基中，前十大重仓股中计较6只个股“重叠”

值得珍藏的是，程洲在管基金前十重仓股度重叠。

东金钱Choice败露，摈弃2026年季度末，程洲在管的基金中除国泰大农业股票A这只股票型基金外，其余7只混基基金的前十要素股均捏有聚和材料、英科医疗、冠盛股份、宁德期间、奥泰生物、水晶光电6只股票。

其中，该7只混基的前两大重仓捏股均为聚和材料和英科医疗，两只重仓股占程洲在管基金净值比重分别为8.36和6.98，计占比为15.34。

从基金的投资主义来看，上述7只混基中，仅1只在基金先容中具有明确的行业主题规则。

其中，具有明确的行业主题规则的基金为国泰大制造两年捏有期混，东金钱Choice败露，该基金的投资主义为“本基金主要投资于大制造主题股票,在严格规则风险的前提下,追求越功绩相比基准的投资报酬。”

而其余六只混基在基金投资主义的评释中均以风险规则、升值等关键词为主义。

本次程洲出任的新基国泰鑫澄混A的基金投资主义为“在有规则风险的前提下,追求越功绩相比基准的投资报酬”。

举座来看，程洲贬责的混基中，六只重仓股调换。

3.2 在管的基金前十大重仓股中，4只在2026年季度取得负收益

据东金钱Choice数据，在捏仓收益上，程洲旗下贬责的基金中，前十大重仓股分别为聚和材料、英科医疗、冠盛股份、宁德期间、奥泰生物、索通发展、水晶光电、飞鼎盛、桐昆股份、明阳电气。

而在上述前十大重仓股中，计较有4只在2026年季度取得负收益。

东金钱Choice败露，摈弃2026年季度末，四只负收益的股票分别为冠盛股份、奥泰生物、水晶光电、飞鼎盛，跌幅分别为-4.49、-1.74、-12.26、-10.37。 且该四只个股亦然上述混基重叠的重仓股。

也即是说，程洲在管的基金前十大重仓股中，4只在2026年季度收益率告负。

 

四、在管的混基辘集两个季度边界下滑，5只混基辘集五个季度或遭受“净赎回”

值得珍藏的是，程洲贬责的7只混型基金重仓股度重叠的另面，计的资产边界辘集两个季度下滑。不仅如斯，5只混型基金自2025年季度起，基金份额或遭受赎回“压力”。

4.1 七只混基的资产边界自2025年四季度起下滑，摈弃2026年季度末下滑3

值得珍藏的是，程洲贬责的7只混型基金计的边界自2025年四季度末运行下滑。

据东金钱Choice数据，以并资产边界测算，2025年1-4个季度各季度末及2026年季度末，程洲在管的7只混型基金即国泰聚信价值势天真树立混A、国泰金牛翻新成长混、国泰聚价值天真树立混A、国泰鑫睿混、国泰大制造两年捏有期混、国泰兴泽选年捏有期混A、国泰睿毅三年捏有期混A，并资产净值的总额分别为58.64亿元、58.35亿元、71.05亿元、60亿元、56.96亿元。

可见，尽管程洲在管的7只混基在2025年三季度末资产边界有所回升，但鄙人个季度即2025年末的资产边界再次出现下滑。其中，该7只基金摈弃2026年季度末的资产边界，相较2025年季度末下滑3。

4.2 在管的7只混基中，5只基金辘集五个季度赎回份额大于申购份额

在基金边界下滑的同期，程洲在管的多只基金或遭受“净赎回”。

东金钱Choice数据败露，以每个季度为个呈文期，2025年季度起至2026年季度，聚信价值势天真树立混A时期基金申购份额分别为767.99万份、991.96万份、1,934.4万份、1,134.4万份、1,646.07万份；时期基金赎回份额分别为3,877.32万份、3,551.89万份、9,034.1万份、8,962.6万份、13,018万份。

同期，国泰聚价值天真树立混A时期基金申购份额分别为144.57万份、126.31万份、3,711.2万份、254.14万份、1,928.2万份；时期基金赎回份额分别为607.99万份、722.7万份、1,661.26万份、958.46万份、2,347.57万份。

同期，国泰鑫睿混时期基金申购份额分别为264.69万份、176.75万份、505.9万份、305.98万份、410.99万份；时期基金赎回份额分别为1,534.35万份、1,236.01万份、4,568.63万份、5,758.5万份、3,493.32万份。

同期，国泰大制造两年捏有期混时期基金申购份额分别为65.22 万份、250.87万份、250.35万份、185.46万份、207.8万份；时期基金赎回份额分别为5,850.15万份、2,963.03万份、12,873.49万份、6,326.76万份、5,102.02万份。

同期，国泰兴泽选年捏有期混A时期基金申购份额分别为29.96万份、38.48万份、250.61万份、77.4万份、117.36万份；时期基金赎回份额分别为2,510.63万份、2,158.32万份、4,764.11万份、4,066.26万份、21,973.2万份。

不丢脸出，程洲在管的7只混基中，5只基金辘集五个季度赎回份额大于申购份额，或遭受“净赎回”。

 

五、结语

简言之，国泰基金旗下混基边界四年“缩水”过半，近四成混基边界不足1亿元。其中，基金司理程洲现任8只基金，仅1只股基，其余7只均为混型基金。且程洲在管基金中，二大捏仓行业连年及近月涨幅跑输大盘指数。而就程洲贬责的混型基金来看，不仅前十大重仓股度重叠，其中4只还在2026年季度取得负收益。值得珍藏的是，该7只混型基金的基金份额或辘集五个季度遭受“净赎回”。在此情形下，程洲将出任新基国泰鑫澄混A的基金司理，该新基改日能否赢得阛阓爱重，或值得热心。

 

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