证券之星音信，2026年4月30日周大生(002867)发布公告称公司于2026年4月29日接受机构调研，中金公司华念念怡 万艺澎 杨润渤、招商证券雪玉、国盛证券佳伟、兴业证券张彬鸿、华西证券璐 许后光、摩根士丹利凌珈瑜、华福证券李天阳、国联民生张倩 解慧新、财互市社杨澜、东证资管Kathy、长江证券李锦 张彦淳、盛证券阮昕宇 戴婉菁 MichelleCheng、承珞投资白召然、正证券廖捷、中信建投基金栾江伟、中信资管周雨山、东北证券宋心竹 易丁依、天风证券孙海洋 李璇 何富丽、国信证券柳旭、Jefferies裴晶珏 AnneLing、中泰证券张骥 袁锐、安信基金张明 郭陈杰、中信建投证券叶乐 张舒怡 黄杨璐、开源证券黄泽鹏 姚响、建信养老曹静怡、创金信基金张小郭、沣沛投资李爽、东兴基金坤、光大证券朱洁宇 姜浩、广发基金刘娜、华宝基金毛文博、华创证券逸涵、华泰证券惠普 施迤涵、东吴证券吴劲草、景顺长城基金雨星、勤远投资魏雅雯、南基金鲍宇晨、申万菱信黄书瀚、西部证券吴岑、圆信永丰蒲启迪、长江养老郭晶、中金资管凯、圆基金费春生、广发证券陈又铭 包晗、中信证券徐晓芳、格林基金刘念念敏、国投证券资管刘亚洲、恒安模范东谈主寿保障有限公司李元玮、华泰资管曦、前海开源基金毕建强、上海勤辰私募基金生名扬、天基金娟、上海证券自营邵锐、先锋基金孙卫党、烜鼎钞票陈腾曦、申万宏源赵令伊 黄书瀚、中信期货魏巍、野村东证券张影秋 朱承哲、国泰海通蔡昕妤、信达证券骆峥、中邮证券李鑫鑫 刘馨怡参与。

具体骨子如下：

问：公司全年功绩增长指点是些许？

答：公司相持“稳加盟、强自营、扩电商、育立异”的策略向，以居品立异、渠谈化、矩阵为中枢驱能源，袭取慎重、严慎的原则，经公司照管团队筹商筹商，编制了公司 2026 年度财务预算案，2026 年度公司营业收入预测同比增长 5~15，净利润预测同比增长5~15。

问：咱们在 2025年度和 2026年季度齐看到了自营(线下)的秀的瓦解，公司对自营改日缠绵是什么？

答：公司昔时两年多围绕结构退换对自营业务开展多维度化，2026年Q1开动冉冉体现退换果(1)渠谈结构退换对策划果欠安的直营门店进行关停并转，提高头部买卖、省标杆买卖的入驻率，渠谈质地显赫提。

(2)居品结构退换自营领先提高口价黄金占比、非黄居品等毛利率居品占比，带动盈利水平。

(3)东谈主员结构退换对世界直营门店区域崇敬东谈主进行胜劣汰和东谈主才引进，化团队材干。

(4)矩阵退换自营门店同期运营多，其矿藏店和收益，其次为经典，转珠阁仍处于花样探索阶段，矩阵对自营门店的盈利结构带来显赫提高。

(5)自营线下业务已提高至集团策略度，改日将当作加盟门店的运营样板，领先建树末端模范 SOP，向加盟体系输出。

问：公司对端周大生×国矿藏的缠绵如何？

答：(1)定位与组织架构2025年已明确“国宝文脉臻藏金品”的端定位，聚焦服务净值东谈主群；2026年 3月已完竖立团队架构搭建，、居品、营销、运营全链条立运作，改日省就业处也将单竖立，保障端化发展目田度。

(2)店型缠绵与目标 宜春钢绞线价格

红标店现存已开业门店均属于红标店规模，改日总规模看护在100余，将不绝化门店结构，撤转不符定位的门店，对保留门店进行位置、居品、形象、SOP升，目标单店年销售达到 3000万以上。

黑金店端店型，预测 2026年下半年开设，改日总规模结尾在 10傍边，仅入驻国内 TOP买卖体，目标单店年销售以 1亿元为门槛，造全新端形象，占端黄金市集份额。

(3)中枢竞争策略

居品面度挖掘文化属，强化工艺与假想，造辨识度的互异化居品。

端渠谈面卡位世界 TOP20买卖体的中枢位置，提高渠谈语言权。端 SOP搭建匹配端的销售服务经由与耗尽体验，对标行业端友准。

问：电买卖务亦然如既往瓦解慎重，公司改日如何缠绵电买卖务？

答：电商改日的增长将从三个维度卡

渠谈维度在京东、抖音、快手、号等主流平台仍有较大浸透空间，同期拓展多作花样。

品类维度黄金、玉石翡翠、饰品三大品类均有增量空间，同期将布局投资金条、文化金条居品线，原有居品分类从 5种细化为 11种，挖掘细分品类契机。

维度现存以主运营为主，改日周大生×国矿藏、周大生经典、转珠阁等子将陆续上线电商渠谈，通过矩阵掩盖多客群。

2026年将完成电商组织架构升，撑持多、多品类、全线上渠谈的冲破式发展，改日还有很大成漫空间。

问：加盟业务这两年在金价影响下比拟承压，公司对加盟业务的改日缠绵是若何的？

答：(1)使用费的退换2026年 4月公司上调了克重黄金使用费宜春钢绞线价格，从 12元/克提高至 24元/克，预应力钢绞线其他品类收费保持不变，退换后收费模范仍处于同层偏低水平；本次提费中枢用于加大对加盟商的售赋能干预，加快动加盟体系售转型。

(2)策略向从昔时的网点规模延迟转向“质地先、店提高”，通过栈单店销售和收益完毕举座增长，终目标是店提高幅渡过门店数目减少幅度，保障加盟业务举座增长。

(3)落地标准

①中枢以货物“畅销”为中心，搭建从假想研发、坐蓐制造到末端销售、营销的全链路闭环，同期整造成统的末端运营 SOP模范，向加盟商输出。

②处罚客流问题，通公域、私域、线上线下引流体系，引流动作与货物策略绑定。

③组织架构下千里将原有 20余个区域就业处下千里为 87个片区，每个片区由 6东谈主构成“六边形特战队”(含省代、省办、加盟商代表，及培训、辅、样板关系东谈主员)，落实片区立核算包袱制，通过样板店带动时常门店提高。

④加盟商照管继承“带三”花样，用 25的质门店带动 70的时常门店提高。

问：公司二线的布局策略是若何样的？

答：继承矩阵分层法

(1)以国矿藏为先锋，领先入驻世界 TOP200端买卖体，占端市集。

(2)周大生经典定位介于国矿藏和主之间，以非遗先锋、经典传承为中枢，走中端蹊径。

(3)周大生主(综店)同步进行升，连系前两个带来的势能。

(4)布局原则加盟商传统势、配度的二线城市仍保留给加盟商布局；自营原有强势区域加密布局，举座提高自营业务占比。

(5)自营将先行落地“货改”、线上线下引流、SOP与营运体系提高三大举措(对应“东谈主货场”化)，造示范店和示范区后再向加盟体系复制广。

问：公司 2025年年报看到黄金嵌入也有可以的增长，接下来公司关于金镶钻品类的缠绵是若何的？

答：钻石是公司传统势业务，采购渠谈势及钻石研发团队材干隆起。2026 年将竖立门部门进该居品线发展(1)居品端冲破原有小钻边缘修饰的假想念念路，加大中等钻、大钻的中枢位置嵌入讹诈，提高居品溢价、重视度和互异化特。(2)同期消化现存钻石库存，大化瓦解原有钻石业务的势。

问：公司如何看待金价波动及税改政策对策划的影响？

答：金价是对黄金珠宝行业策划影响大的变量。2026 年金价陆续大幅高潮对行业的边缘影响裁减；2025 年 11 月黄金税改政策落地后，末端符合速率快于预期，售价加税传后，从自营数据看，销量仍保持上升，预测税改的影响将冉冉被市集消化。

问：公司举座策略向

答：构建“双弧线”发展策略弧线激活周大生主、周大生经典的增长动能，延长锻练生命周期。二弧线造周大生×国矿藏，当作端化冲破的中枢握手。

欢迎过程中，公司严格按照《信息败露照管轨制》等规定，保证信息败露真的凿、准确、竣工、实时、公谈，莫得出现未公开紧要信息泄露等情况。

周大生(002867)主营业务：从事“周大生”珠宝饰的假想、广和连锁策划。

周大生2026年季报潜入，季度公司主营收入19.54亿元，同比下落26.9；归母净利润2.93亿元，同比上升16.38；扣非净利润2.81亿元，同比上升16.14；欠债率20.54，投资收益-4105.9万元，财务用度884.29万元，毛利率39.43。

该股近90天内共有7机构给出评，买入评5，增持评2；昔时90天内机构目标均价为15.3。

以下是正式的盈利预测信息：

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