那时，一场更惊心动魄的“变脸”大戏，已在东瀛悄然上演。日本政府批准了一项旨在提振民生、大力投资半导体与人工智能的庞大补充预算。它想把经济从萎靡不振中拉出来，给国民和市场一个“强心针”。

这股暖意还没完全散开，日本央行行长植田和男可能在12月开会时，会给全球金融界一个大惊喜。市场都认为，到时日本的基准利率可能从0.5%升到0.75%。这只高了0.25个百分点，但对那些在全球范围内借日元做生意的人来说，会很糟糕。这让大家都很不安。

“撒钱”和“加息”看起来互相矛盾，但这反映了日本经济正在困难中改变方向。日本第三季度经济意外地减少了0.1%，总产值也跟着下降。国内需求不好，外面还有欧美关税的阻碍。新首相高市早苗上任后，很快就推出这个计划。计划里有给地方的2万亿日元，还有3677亿日元的生活帮助，也有很多钱用在基础设施和重要产业。这计划很全面。

政府认为，这样做能让实际总产值增长约1.4%。日本长期有大量债务，财政负担很重。这样做会更糟。消息出来后，日本股市、债市和日元都下跌了，东京股市还跌了很多。投资者很担心，政府花钱太多反而会影响央行加息，让物价上涨更快，形成一个坏的循环。

手机号码：13302071130

日本央行在2024年3月结束了负利率，7月又把利率提到了0.25%。它在收紧钱的政策上越来越大胆。植田和男以前多次说过，日本的物价上涨已经连续四年超过2%的目标，特别是食品涨价，让大家很难受。他虽然说政策会看数据，不会突然改变，但市场早就觉得他会加息。大家认为12月加息的可能性高达98%，几乎肯定会发生。

如果这次真的加息，日本的利率将是1995年以来最高的。一年加息的幅度可能超过0.5%，这是现在银行法下的新纪录。日本央行为什么要这么急？主要原因是日元贬值太快，这让进口商品价格大涨，最后都由国内消费者承担，普通人的购买力也降低了。为了稳定汇率，控制物价上涨，央行必须这样做。这和美国降息慢下来、欧洲央行还在看的情况很不一样。这让美日之间的利息差变化，给全球金融带来了新的影响。

政府花钱多，央行收紧钱，钢绞线厂家这两种做法看起来矛盾。但它们更像是在给全球做“日元套利交易”的人挖一个很深的坑。过去二十年里，日本的超低利率政策，让借日元几乎不用花钱。全球投资者都借日元，再换成美元，去买美国国债、美股甚至加密货币等赚钱多的东西。他们以此赚取利息差和汇率差。

这种“借钱生钱”的生意有多大？保守估计有4万亿美元，有人甚至认为有20万亿美元！可以说，这是央行宽松政策带来的财富盛宴。在杠杆作用下，一年赚的钱能轻松超过20%，就像“白捡钱”一样。日本央行一说要加息，情况就变了。借日元的成本变高了，日元升值还会吃掉原来的利润，甚至会亏钱。这时，这些做套利的人没有别的选择，只能赶紧卖掉手里的东西，换回日元还债。

当很多人抛售时，资产价格自然会大跌。今年上半年，日本加息后比特币曾跌破8.5万美元，美股也跟着下跌。全球高风险资产市场就像坐过山车一样。这次12月要加息的消息又传开，日经指数大跌千点，加密市场也跟着变得很紧张。每次日本央行有动作，都会在全球引起大影响。

这不只影响日本，也影响了全球的投资者，甚至普通人。因为日元套利的钱流向全球各地，新兴市场、美国国债、股市都受到了影响。一旦这些钱开始反向流动，后果会很严重，甚至可能引起大的金融危机。这就像历史的重复。三十年前，日本经济泡沫破裂，钱流出去了。现在，日本想让金融系统正常化，钱开始流回来。新的阶段将要开始。

这场风暴的影响不止表面看到的。日本央行也开始收紧钱了，全球三大央行可能真的要一起收紧钱了。美国降息慢下来了，欧洲央行也很小心，日本还带头加息。这说明过去那种钱多得像“大水漫灌”的日子，不会再有了。资产价格过高的问题将面临大考验。那些习惯“借新还旧”、用便宜钱的投资者兰州预应力钢绞线厂，将不得不面对一个事实：钱不是免费的，借钱做生意有风险。一场新的金融“大考”，才刚开始。