黄石桥梁用钢绞线 视源股份再递表港交所, 上半年净利预增264-314

作念电视主板起的公司黄石桥梁用钢绞线，凭什么让大家九成电视离不开它？

谜底是：它让每块屏幕，齐形成了个故事的开首。

7月7日，视源股份三次向港交所递交主板上市苦求。前两次，招股书齐因满6个月未完成聆讯而自动失。事不外三，此次它带着份让阛阓咂舌的半年得益单追思了。2005年，广州，几个年青东说念主扎进电视主控板卡的研发。没东说念主思赢得，20年后这公司会在大家教育平板阛阓拿下17的份额，液晶主控板卡作念到大家出货量。

先看数字，再说故事。

2026年上半年，视源股份预测归母净利润14.5亿至16.5亿元，同比增幅264至314。

这是什么见解？2025年全年归母净利润不外10亿元独揽，半年赚的比旧年整年还多。这波暴增里，有5.22亿元来自参投企业上市带来的公允价值变动收益。剔除这部分，扣非净利润8.5亿至10.5亿元，同比增幅仍有200到270。主业成就的力度，不是虚的。

钱从那里来？

谜底藏在业务结构的巨变里。视源股份的业务分两块：智能末端及哄骗（希沃、MAXHUB那些看得见摸得着的屏幕）黄石桥梁用钢绞线，以及适度部件（藏在电视、电、汽车里的“大脑”）。

2025年，适度部件收入122亿元，次过总营收的50。细分来看，电适度器收入同比增长46，汽车电子、电力电子等新业务稳步放量。这个板块仍是从早年单纯的电视板卡，扩张到了电、汽车、电力多个向。传统基本盘也没闲着。液晶披露主控板卡大家出货量市占率24.4，流畅多年大家。大家十大电视中，九是它的客户。个细节：2025年全年出货量过6800万片。

但硬币总有另面。毛利率从2023年的24.5路滑到2025年的19.6。低毛利的适度部件占比进步，毛利的智能末端增长放缓，两端夹攻。政府赞成也在缩水——从2023年的2.07亿元降至2025年的0.98亿元。盈利质料，钢绞线才是阛阓果然在盯的东西。

再看端。

希沃，教育交互智能平板的代名词。2025年大家阛阓份额17，按营收计排。国内出货市占率49.8，流畅14年跑行业。

MAXHUB，商用会议平板的另张。国内市占率25，排；大家市占率8.7，排二。流畅9年稳居国内阛阓前线。

两个，粉饰教室领略议室两个场景。领域有了，但阛阓眷注的是：这些屏幕能不可形成AI劳动的进口？

这恰是本次港股IPO募资的投向。

包括进步希沃教学末端的AI感知才智，强化多模态交互、轻量化大模子及端侧部署、AI智能体等域本领储备，这些是研发参预的。国外阛阓拓展、数字化体系升、产业计策投资并购，也要分杯羹。

死心 2025 年 6 月底，希沃的AI备课激活用户已60万，课堂智能响应系统粉饰3000所学校。MAXHUB的会议AI才智也在执续迭代。硬件铺路，软件赢利——这个逻辑能不可跑通，取决于家具能不可果然镶嵌用户每天的责任流。

凭的是20年积贮的制造才智、供应链率和客户信任，让大家9成客户离不开它。但下个20年，阛阓思看的是另件事：它能不可让教室里的强健离不开希沃的AI备课，让会议室里的白离不开MAXHUB的智能纪要。

三次递表，视源股份带着翻倍的利润和AI的故事来了。

死心7月8日收盘，视源股份A股涨停，报收47.39元。

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