北京时分8月27日，宝尊电商(NASDAQ：BZUN；HKEX：9991)发布2026年二季度财报。在破钞阛阓合座仍然偏弱的布景下，公司达成收入稳步增长，盈利智力和运营率跳跃。

财报长远，宝尊二季度总净收入为27亿元，同比增长7；非公认管帐准则(Non-GAAP)规划利润为7400万元，于上年同期的600万元。若剔除客岁同期次核销资本影响，上年同期篡改后规划利润为5900万元，本季度同比增长约25。

分业务看，电买卖务(BEC)与惩处业务(BBM)均保捏增长。电买卖务收入同比增长5至23亿元，非公认管帐准则规划利润达到1.07亿元，创2022年以来二季度水平；惩处业务收入同比增长22至4.86亿元，非公认管帐准则规划亏欠跳跃收窄至3300万元。其中，GAP连续成为惩处业务增长和盈利的主要能源。

宝尊集团董事长兼实施官仇文彬示意，二季度公司在破钞环境承压的布景下达成持重增长，盈利质料捏续进步。电买卖务在保捏韧增长的同期，跳跃运营率和盈利智力；惩处业务延续增长势头，GAP的持重施展是主要起程分。此外，公司在手艺翻新、AI及自动化试点面取得初步进展，翌日将加速关系智力的广哄骗，跳跃开释率进步空间。

电商办事收入增长10，业务结构连续化

动作宝尊的中枢业务，电买卖务本季度连续聚焦质料增长，通过化业务结构、进步办事价值和加强资本惩处，动盈利智力跳跃。

其中，电商办事收入同比增长10至18亿元，主要受品、怒放及户外等品类阛阓份额进步，以及实质创作、数字营销和抖音关系业务增长带动。

二季度，宝尊为驰名怒放筹办实施的大型女夜跑直播神气眩惑数百万破钞者线上参与，跳跃拓展了实质营销相连价值与销售滚动的哄骗场景。公司同期再次得回抖音电商“钻石办事商”认证，体现了其在实质电商域捏续集结的运营智力。

与处奇迹务增长相对应，宝尊连续主动篡改产物销售业务结构。二季度，电商产物销售收入同比下落10至5.41亿元阿克苏预应力缓粘结钢绞线，主要由于公司主动减少参与居、好意思妆、电等价钱竞争较为热烈、利润率相对较低的法式化品类业务。上半年电商产物销售收入仍同比增长3，合座进展符公司野心。

与此同期，宝尊正加速衣饰产物销售业务的智力设立，捏续完善供应链惩处、数据分析和产物开拓等基础设施。惩处层展望，跟着前期智力设立精真金不怕火完成，该业务有望自2027年起为电买卖务收入和利润带来增量孝顺。

用度端，二季度公司践约用度同比下落9，般及行政用度同比下落22，手艺与实质用度基本保捏沉着。资本欺压和结构率进步共同动电买卖务规划杠杆跳跃开释，带动其盈利水平创下比年同期新。

GAP规划主义捏续，惩处业务保捏增长

惩处业务是宝尊本季度增长较快的业务板块。二季度，该板块收入同比增长22至4.86亿元，锚索非公认管帐准则规划亏欠收窄至3300万元。GAP的非公认管帐准则规划亏欠同比过40，连续成为板块规划的主要支捏。

商品端，GAP通过数据驱动的商品狡计、原土化产物开拓和供应链协同，捏续化产物结构。二季度，女装、男装和童衣三大品类均达成双位数增长。惩处业务产物销售毛利率达到56.1，较上年同期提383个基点；GAP库存盘活天数为128天，合座库存保捏健康。

营销端，代言东说念主神气、Victoria Beckham联名偏激他全国作，有进步了破钞者参与度，并与春季、五、618及夏日促销酿成协同，跳跃强化声量和销售滚动。

渠说念端，GAP二季度新开9门店，门店总和增至167。惩处层示意，新开门店规划率合座施展较好，跳跃增强了公司对线下彭胀战略的信心。宝尊野心在2026年新开过50GAP门店，进入、二线城市的质买卖神气。

商品、营销和渠说念三面的协同进，带动GAP同店销售、门店率及毛利率等中枢规划主义捏续，也跳跃考据了宝尊惩处形状在商品原土化、全渠说念运营和细巧化惩处面的有。

除GAP外，宝尊也在加大对Hunter的插足。上半年，Hunter新开3旗舰店，欺压6月底门店总和达到16。公司还在雨靴中枢品类以外拓展城市衣饰及户外套饰，并进与及的作。

AI聚焦运营率，翌日18个月加速广

AI与自动化是宝尊本季度事迹同样中的另条进击干线。公司已在GAP电商运营中运行AI及自动化试点，用于化部分运营经过。惩处层示意，初步试点已长远出较为明显的分娩力进步后劲。

与成功追求销售端的短期增长不同，宝尊现阶段的AI哄骗侧重运营率、数据分析、经过自动化和资源成立化。公司的合座念念路是，以惩处业务动作新智力的开拓和考据场景，再借助电买卖务的边界化运营基础，将经过考据的器具和智力广至浅近的办事场景。

翌日18个月，宝尊野心加速AI和自动化智力在各业务步调的哄骗，跳跃梳理运营经过、化资源成立，动电买卖务向加轻量化和可扩展的运营形状演进，在运营率的同期，进步办事多和阛阓的智力。

宝尊集团财务官祝燕洁示意，二季度公司两伟业务板块均达成收入增长，毛利率、用度率及营运资金盘活等主义捏续，反馈出公司在业务结构篡改和精益运营面取得的进展。

欺压2026年6月底，宝尊现款及现款等价物计29亿元；集团营运资金盘活天数由上年同期的148天裁汰至107天，库存盘活天数由134天裁汰至112天。收入结构、盈利智力和资金使用率的同步，为公司保捏持重规划奠定了基础。

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