本溪预应力钢绞线价格 刚刚, 领跑外资的国产美妆, 敲锣上市!

文丨文雨

12月30日，林清轩正式在港交所主板挂上市（股票代码：02657），成为港股市场“国货端护肤一股”。

在近些年崛起的众多国货品中，林清轩是一个非常特殊的存在。凭借十余年对单一成分的度探索，其构建了难以复制的差异化竞争壁垒，同时也创造了国货突围的史诗神话。

它的上市不仅是中国端护肤领域的一个里程碑，更是本土品通过硬核科技终结国际巨头垄断端市场的一个转折点。

【横空出世，用原始创新征服市场】

作为后发工业国，过去几十年中国各个行业、各个企业的崛起几乎都有一个共同规律，即先跟随国外做模仿式创新，然后逐渐完成从跟跑到领跑的转变。

但林清轩完全不同，公司从一开始就瞄准了原始创新。

2012年，林清轩着手研究从中国特植物中提取护肤原料。当时研发团队前后尝试过几百个，终选择了用海拔800米以上的山红山茶作为原材料，从它的籽、叶、花中分别提取活成分，经过9道精密工艺，研制出的“清轩萃”和“山茶类胜肽”。

依托这两大核心原料，林清轩开发出了具有划时代意义的山茶花精华油。现在被人们普遍提倡的以油养肤理念，其实就是从这里开始的。

作为开创者，林清轩从源头就领先了包括外资大品在内的所有竞对。

此后公司乘胜追击，每年拿出大量经费在这一领域做技术创新，整个研发团队85名经验丰富的业人员组成，成员在植物学、生物学、皮肤医学及化学等领域拥有广泛的业知识，随时根据市场需要对产品进行升迭代，到现在山茶花精华油已经发展到了五代。

在这个过程中，林清轩先后研发出山茶胜肽、山茶胶原、山茶A醇等一系列利成分群，总共获得了87项利（其中46项是发明利）。

靠原创技术拿到先发优势，用持续耕和长期积累进一步夯实护城河，并逐渐拉开与同行的技术代差，林清轩的产品在市场上杀疯了。

自2014年问世以来，山茶花精华油已经连续十一年保持领先地位，期间总共卖出5000多万瓶，是整个美妆行业对的现象爆款。

直到现在，公司依然还在速成长。

2022年到2024年，林清轩的营收从6.91亿增长到12.1亿，年复合增长率32%。今年上半年这个数据飙升到10.5亿，相比去年同期几乎翻了一倍。

五代山茶花精华油的问世可以看做是林清轩发展的又一个加速器，这款产品抓住了皮肤衰老本质是细胞衰老这个一原理，颠覆提出了“细胞抗皱”的理念。

截止到目前，林清轩已经搭建起以山茶花抗皱修护精华油5.0和山茶花黑金霜2.0为核心的“细胞抗皱”产品矩阵。

前者采用分子重组生物发酵与分子刀生物酶切技术，实现更的活成分渗透，其核心成分“清轩萃5.0”通过激活细胞自噬机制，配合抗氧抗皱成分矩阵，能够入渗透肌肤底层，实现的细胞抗皱修护。

8月17日，“天鲸号”起航前往平陆运河入海口施工段 (无人机拍摄)。(平陆运河集团供图)

后者则突破地融合了四重中国山红山茶花精萃和三重活能量成分，通过激活细胞线粒体功能，提升NAD+与ATP生成率，增强肌肤抵御力。

以此为标志，林清轩已经正式将抗皱护肤从成分堆砌转向机制驱动，这种跨越式的进阶无疑会把公司向新的发展度。

【打破垄断，开启端护肤国产时代】

事实上，评价林清轩，不应止步于审视其瞩目的业绩增速与坚实的产品竞争力。它更重要的价值在于，以一个品的长期实践，完成了从追求短期红利的旧范式，预应力钢绞线向崇尚长期主义与精神价值的新商业时代的范式跃迁。

在互联网流量的加持下，过去几年美妆行业涌现出不少新锐品，以线上交易额TOP1000品为样本数据，2024年国产品在整个化妆品市场中的占比已经达到55%。

但事情的另一面却是，这里面真正能和国际大品掰手腕的几乎没有，端市场依然被外资寡占。

林清轩的崛起打破了这种局面。

根据灼识咨询的数据，按2024年零售额来计算，林清轩在中国所有端国货护肤品中排名一，也是中国前15大端护肤品中唯一的国货品。

别的品都尽量躲着国际大品走，林清轩却凭借过硬的产品力正面硬刚，直接把门店开在这些品的隔壁。

2022-2024年，林清轩的毛利率分别为78%、81.2%和82.5%，不仅完胜一众国内友商，甚至和国际一线品相比也完全不落下风。

还有用户粘，33.5%的复购率远行业平均水平，这意味着林清轩在端消费者这个群体已经成功实现了心智占领。

从目前的情况来看，林清轩的这种端化进程大概率将继续歌猛进。

一方面，整个行业仍处于速扩张期。

2024年，中国化妆品行业市场规模达到6886亿元，其中占比大的一个子行业就是护肤品，市场规模为4619亿元，2019年-2024年年复合增速为6.8%。预计2024年-2029年，护肤品行业的年复合增速将进一步提升到8.6%。

进一步拆分来看，林清轩所在的端抗皱紧致类护肤品赛道的增速还要更快。

根据灼识咨询的数据，2019-2024年这一赛道的市场规模从291亿增长到594亿，年复合增速15%。预计2029年将增加到1555亿元，2024年-2029年复合年增长率为21.2%。

另一方面，林清轩自身也在进化和完善。

渠道层面，林清轩已经建立起一个度发达的销售体系，线下有550多势能门店，线上有几千万粉丝。

产品层面，除了精华油，面霜、精华水这些也都陆续开始放量，二增长曲线已经呼之欲出。

产品，研发，渠道，市场机遇，林清轩全都一应俱全，再加上消费者本身也在对国外产品祛魅，公司完全有机会抢占更多市场。

事实上，林清轩的突围不仅给自己打开了发展空间，也直接带动了整个国产阵营。

区别于之前很多品都是通过铺天盖地的广告营销来打造端形象，林清轩完全是靠功和成分征服市场。这种硬核突围证明了本土品同样可以通过研发创新在端市场立足，由此带来的示范应会激励更多企业走出无内卷，向更有含金量，也更有发展前景的端市场进发。

近几年，中国各个行业都在集中爆发。

从新能源，到AI、机器人，再到今年的创新药和商业航天，几乎全部实现了国产替代和弯道车。

美妆行业终究也会面临这样的时刻，林清轩率先撕开一道口子，这是真正的国货之光，更是值得期待的未来之星，资本市场应该对这种价值给予度重视。

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