小品类里，赋存大式样。

双看似微不及说念的袜子，却能撑起市值40亿元的A股上市公司，这不是买卖童话，而是健盛集团(603558.SH)书写的制造业神话。

算作袜业股、人人端棉袜代工龙头，健盛集团以30年注耕，从浙江的个小作坊起步，成长为行状衣库、阿迪达斯、彪马等人人头部的诚实制造巨头。

2026年被公司界说为“再创黄金十年”落地元年，中枢围绕“产能蔓延、智能制造、人人布局、品类升”张开，规划夯实人人化诚实衣饰制造商地位，终了收入利润稳步增长。

注，穿越周期的根底底

健盛集团的成长史，是部浙商注实业、耕细分、人人化解围的创业史。

首创东说念观念茂义，1963年降生于浙江东阳，曾任职于山河市经济委员会，领有镇定的体制内责任。1994年，31岁的他作念出东说念主生关节抉择——下野下海创业，对准那时不起眼的棉袜赛说念，租下戎行仓库，以15台织袜机、20余名职工，创办浙江健盛袜业有限公司，开启创业之路。

别东说念主作念服装、作念鞋帽，张茂义偏巧选了不得眼、不感的赛说念：棉袜。他的判断很朴素：袜子是刚需、频、复购，恒久不会被淘汰；行业度分布，大行业、小企业，龙头空间遍及；独一把品性、资本、交期作念到致，就能吃掉人人份额。

在尼龙袜盛行的年代，他预判棉袜的健康、惬意属将成为破钞趋势，坚强聚焦中档棉袜赛说念；在行业热衷多元化蔓延时，他遵守诚实制造主业平凉缓粘结钢绞线，拒跨界劝诱；在代工企业被看不起的环境下，他提倡“端代工亦然中枢竞争力”，耕供应链，把浅近的袜子作念到致。

这种“不追风口、只作念长坡厚雪”的念念路，辘集健盛集团三十余年，成为公司穿越周期的根底底。

2015年1月27日，健盛集团在上交所挂上市，成为棉袜制造行业上市公司。上市后，健灵通启两大计谋升：

是人人化产能布局，2013年运转越南基地建设，2015年后产能抓续开释，遁藏贸易壁垒、享受资本红利，越南基地孝顺70营收；

二是品类多元化，2017年以8.7亿元收购缝衣饰龙头俏尔婷婷，切入端缝内衣、通达衣饰赛说念，酿成“棉袜+缝衣饰”双主业式样，完成从“单袜业制造商”到“人人诚实制造龙头”的跨越。

在破钞降与升并存、外贸波动不断、纺织行业无数承压的大环境里，健盛集团交出了份逆势增长、现款流爆表、利润率抓续培植的收获单：

2025年，公司终了营业收入25.89亿元，同比微增0.59；归母净利润4.05亿元，同比大幅增长24.62；策动现款流净额6.06亿元，同比激增77.02，盈利质料与现款流发扬创比年佳。

其中，前五大客户销售额达18.18亿元，占总营收70.24，较2024年培植10.77个百分点，UNIQLO、PUMA、DECATHLON等中枢客户作十年，订单镇定抓续增强。

构筑三重竞争壁垒，钢绞线厂家估值建树进行时

袜业制造看似门槛低，但端代工存在三重壁垒：是资金壁垒，全自动织机、印染产线干与遍及，小边界企业难以承担；二是禀赋壁垒，供应链认证严苛，需多年规运营积贮；三是客户壁垒，头部供应商体系镇定，新进入者难以冲破作壁垒。

产业链层面，健盛集团化体化布局，朝上游蔓延至纱线、染、橡筋线、氨纶包覆纱等措施，自建印染工场，冲破行业染瓶颈，原材料自给率大幅培植。

同期，公司凭借大边界采购量，领有对议价权，有对冲棉花、氨纶等原材料价钱波动风险，资本限制才能行业先。

产能层面，健盛集团已酿成“+越南+埃及”三足雏形。其中，越南南定基地期投产，基地涵盖棉袜、氨纶橡筋线、纱线染产能，有科罚公司印染产能瓶颈，进取开释越南基地的资本和关税势。

埃及基地计谋落子，购入埃及30万平米地盘，运转全产业链基地贪图，拟建设年产1.8亿双棉袜、1200万件缝内衣及配套印染、辅料产能，规划用十年技能在埃及再造“越南健盛”，成为公司国外布局三，对冲泰西关税壁垒及供应链重构风险。

越南兴安基地盈利冲破，缝衣饰中枢基地越南兴安2025年孝顺利润1600余万元，标识着公司缝业务产能操纵率和盈利水平大幅培植。

家具层面，棉袜、缝衣饰属于刚需、频、不行替代的破钞品，有替代品。同期，健盛聚焦中端型家具(通达袜、抗菌袜、缝通达服)，契破钞升趋势，家具需求镇定且抓续增长。

2025年，健盛集团缝衣饰业务净利润同比增长40，其中通达缝内衣毛利率培植5.64个百分点至27.59，家具结构向附加值通达品类歪斜，单价较行业平均微涨0.8，对冲行业销量下滑影响。

通达棉袜收入16.78亿元，占总营收64.82，收入同比增长7.57，成为公司营收撑抓；全年棉袜产量3.88亿双、销量3.86亿双，边界化出产对冲行业“量增价跌”趋势。

从二市集发扬看，健盛集团股价与功绩周期、人人化布局、行业景气度度绑定。2015年上市初期冲后回落，2018-2022年随行业与功绩承压颠簸，2023年起随功绩复苏开启上行通说念。

在分析东说念主士看来，面前，健盛集团正处于功绩复苏、估值建树、计谋升的黄金节点：

2025年亮眼财报奠定盈利基础，埃及产能开经久成漫空间，缝衣饰业务开释盈利弹，低估值+股息+成长的属，公司的投资价值抓续融会。

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