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　　卓创资讯玉米市集资分析师邹骏

　　【语】2026年2月东南沿海玉米市集价钱总体呈现颠簸上行走势，尤其是春节假期后价钱迎“开门红”。供需干系收紧与期货盘面偏强是其背后主要手。随交易活跃度擢升，3月东南沿海地区玉米市集迎来多空博弈阶段，瞻望价钱呈现区间内颠簸，难以造成单边行情。

　　2026年2月东南沿海玉米市集价钱总体呈现颠簸上行走势，尤以春节假期后迎来“开门红”为显贵特征。以广东蛇口港代表，截止2月26日港内二等玉米自提参考价在2460元/吨傍边，较1月末上升50元/吨傍边，其中春节前主流参考价钱为2410元/吨傍边，较1月末基本持平，价钱涨幅主要出当今春节假期事后。

　　从图1中不错看出2月中上旬，南北口岸玉米价钱走势基本持稳，交易运作守护窄幅倒挂运行，2月下旬南北港价钱均有上升，南北交易利差擢升重回盈利线之上。截止2月26日，南北口岸交易表面利差约20元/吨，月度表面平均利润约-15.71元/吨，环比上个月下跌26.3元/吨；若按照南北港话柄时价钱策画，南北交易利差均值为-14.6元/吨，环比上个月下跌10.1元/吨。结当前南北港运作情况，2月南沿海口岸玉米综运作盈利依旧欠佳，但春节假期后，表面利润自若好转。

　　节后价钱“开门红”成完全

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　　2月春节假期已毕后，东南沿海玉米市集交投量尚未显著擢升，但市集报价开启上行通说念，反馈出市集激情的积滚动。这“开门红”行情并非巧合文山直径15.2钢绞线，而是多重成分共同作用的后果。

　　先，供给端阶段收紧构筑价钱底部相沿。春节事后，东北主产区下层农户尚未脱离假期影响，供应增量有限，中间交易活动因前期资本偏广泛惜售挺价，且巨额掌捏在抗压能力较强的中小粮商手中，加之气温尚未显著擢升，尚未造成对围聚上量冲击价钱的担忧。供给节律的幽闲为价钱提供了坚实基础。

　　其次，需求端补库启动造成运转拉能源。跟着下流企业赓续复工，黄淮海地区的加工企业和饲料厂起始补库。尽管部分大型企业仍依赖年前库存，但信得过需求的开释显贵提振了市集信心。山东等地加工企业到厂价节后广泛上调，恰是需求回暖的平直体现。

　　为要道的能源则来自期货市集的强势发扬。大连商品交游所玉米主力约节后开走，市集激情接续升温。期货守护对现货的升水状貌，不仅强化了看涨预期，也了北口岸的收购资本预期。由于东南沿海玉米价钱与北到港资本度联动，期货的强势通过资本传机制，成为相沿现货报价上行的进军力量。

　　此外，钢绞线厂家南港库存的低位压力也接受价钱上升正向相沿。由于春节之前交易激情严慎，自主南发货源量较低，致节后南港库存压力较小，截止2月26日，南港内贸库存仅为68.3万吨，较旧年同时减少52，裁撤同订单，可售货源不及30万吨，低位的库存压力接受交易活动的语言权。因此节前南北口岸交易利差因需求收窄而接续呈现倒挂运行，节后北港收购资本因产区挺价与期货带动而上升。这虽接续压缩了交易商的盈利空间，但也促使南交易商在资本相沿下守护偏强报价，罕见巩固了市蚁合座上行趋势，拓荒南北交易利差。

　　3月多空博弈主，区间颠簸成主旋律

　　3月跟着东南沿海购销活跃度的擢升，干预多空成分热烈博弈、价钱区间颠簸的新阶段，难以复制2月节后的单边上升行情。

　　利多成分：是资本相沿短期内难以消退。产区下层粮源减少，农户惜售，使得北港收购价钱易涨难跌，资本传应将接续。二是市集看厚激情仍在延续。期货升水结构以及交易活动的建仓心态，为价钱提供了激情相沿。三是阶段供应偏紧。节后南港库存有积聚不及，加之物流收复需要时分，短期内销区现货供应并不宽松。

　　利空成分：是末端需求邻接乏力。下流生息业广泛处于损失情景，严重制约了饲料企业的原料采购能力和备货积。濒临价钱上升，中大型企业因有库存保险，多以不雅望为主；中微型企业刚需采购也较为被迫。二是替代品价钱势的耐久存在。谷物及存量玉米拍等替代品长期是压制玉米价钱上行空间的“天花板”。三是节后潜在的供应压力。跟着天气转暖，东北地区水分潮粮（地趴粮）的保存难度加大，可能促使农户在3月前后增多出售，届时将增多市集供应压力。

　　综来看，2026年3月东南沿海玉米市集正处于“强资本、强预期”与“弱需求、弱成交”的博弈之中。价钱在资本相沿和市集激情动下发扬坚挺，以致存在罕见上探的空间，但衰退内容放量成交的相沿，上升基础并不牢固。瞻望短期内价钱将保持偏强颠簸，但上行幅度受制于疲弱的需求，成交议价空间随交易竞争压力擢升，主流价钱参考在2470-2500元/吨区间内颠簸。后续需缓和北产区售粮节律变化、下流企业库存消费程度以及市集库存的积聚情况，这些成分将决定市集能否破当前的僵持状貌。

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包袱裁剪：李铁民

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