华泰证券指出沈阳直径15.2钢绞线，AIDC开导动供电架构加快升，测试电源有望迎来发展机遇。华泰证券以为随数据中心供电架构由UPS向HVDC、SST握续演进，带动测试对象由单PSU向Power Shelf、BBU及整机架系统延长；同期机柜功率等握续栽培，有望动测试电源量价王人升。看好国内厂商凭借大功率时期积聚及国产替代机遇，在行业扩容与时期升配景下完了快速成长。 　　全文如下

　　华泰 | 机械：AI做事器测试电源或迎国产替代机遇

　　中枢不雅点

　　事件：AIDC开导动供电架构加快升，测试电源有望迎来发展机遇。咱们以为随数据中心供电架构由UPS向HVDC、SST握续演进，带动测试对象由单PSU向Power Shelf、BBU及整机架系统延长；同期机柜功率等握续栽培，有望动测试电源量价王人升。咱们看好国内厂商凭借大功率时期积聚及国产替代机遇，在行业扩容与时期升配景下完了快速成长。

　　AIDC发展动供电架构快速升沈阳直径15.2钢绞线，有望催化测试电源需求上行

　　跟着AI磨练与理需求握续栽培，大家算力限制加快推广，凭证TrendForce于5月6日展望，大家9大CSP 26年计Capex预期上修至8,300亿好意思元，同比增长79。卑劣快速推广带动AIDC供电容量、供电架构快速迭代升，从UPS向HVDC、SST架构演进。凭证华泰电新组5月15日《大厂Capex加码配景下看好AIDC》，26年800V/±400V HVDC产业链将冉冉参加样机/测试、小批量入期，SST有望冉冉进实质场景挂机测试，26年或成联系架构落地诓骗的拐点。针对AIDC电源休养装配的研发考据/坐褥测试需求，测试电源承担精度供电、工况模拟与能考据，有望充分受益于供电架构升带来的测试场景多元化及测试复杂度栽培。

　　测试对象扩展、大功率测试需求上行，动测试电源行业推广

　　1）测试对象扩展：从过往单PSU扩展到HVDC、PowerShelf、BBU、DCDC等。以GB200为例，单机柜成立8个PowerShelf，每个PowerShelf集成6个5.5kW PSU，钢绞线厂家供电系统复杂度远传统做事器，测试场景推广。2）大功率测试需求：传统数据中心计柜功率密度频频为10-30kW，而GB200 NVL72整柜功率已达120kW，27年有望出的Kyber NVL576架构或稀奇栽培至600kW水平，测试电源时期壁垒及价值量有望上移。两大趋势有望稀奇动AIDC测试电源行业快速发展。

　　行业龙头已现收入加快增长拐点，热情国内企业映射

　　以行业龙头致茂电子为例，其量测与自动化检测设备（增长主要由测试电源启动）2025年全年完了营收105.45亿新台币，同比+55；26Q1完了营收53.90亿新台币，同比+145、环比+105；占总营收比从此前的40~43增至26Q1的58，成为公司营收增长的主要驱能源，公司股价也随之快速上行。致茂增长来自于1）市集全体需求上行；2）平台化布局使其粗略追随客户居品升握续推广单客户价值量，完成与中枢客户的度绑定。参考致茂成长旅途，咱们以为国内测试电源企业有望受益于赛说念成长及居品握续向客户入程度。

　　国产替代与大功率升共振，国内厂商迎来发展机遇

　　AIDC供电系统向百kW+功率等演进，而龙头如致茂电子、AMETEK等在小功率测试电源具有多势，而在大功率/压面相对薄弱，而国内由于此前居品诓骗多在光伏、新能源汽车域，具备定大功率时期储备。在国内做事器产业链国产化趋势明确、国外卑劣发烧情居品价比与供应链踏实配景下，国内厂商有望迎来发展机遇。

　　风险教导：卑劣AIDC供电系统发展不足预期、新址品研发迭代不足预期、行业竞争加重。 手机号码：15222026333相关词条:铝皮保温     隔热条设备     钢绞线厂家玻璃棉    泡沫板橡塑板专用胶

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