当群众科技巨头正以万亿好意思元限度狂向人工智能（AI）数据中心时，华尔街的分析师们偶而遗漏了个致命的制约要素——物理宇宙的资源限。群众天然资源投资大家Rick Rule在新访谈中指出，在莫得物理材料复古的数字宇宙里，AI的宏伟蓝图只是空中楼阁。刻下陕西镀铜钢绞线，铜、石油等中枢巨额商品的订价不仅度偏低，且其在AI波涛中的潜在时候溢价在股价中仍是""体现。
同期，Rick Rule建议个激勉市集度关注的不雅点：铀（核能）将成为这场AI竞赛中彻头彻尾的"不测赢"。而面对近期悠扬的贵金属市集，这位"白银前点得手逃顶"的传说投资人则直言，目前法阐发黄金底部还是出现。
行为群众资源商品域的传说投资人，里克·鲁尔（Rick Rule）领有过50年的天然资源与硬资产投资教育。他以机敏的逆向投资策略和对巨额商品周期的瞻念察著名于世。曾任Sprott US Holdings实行官，现为Rule Investment Media及白银/硬资产业银行Battle Bank的创举人。
中枢重心归纳
AI发展的物理天花板：AI数据中心对不可中断能源（24/7）及金属（尤其是铜）的需求为高大。由于群众物理资源的截止，目前巨头们的AI开拓周期粗略率会延长20至30年。
铜油价钱将迎"端闹热"：在AI爆发前，矿业和油气域的勘察与出产投资已严重不及30年。从勘察得手到实现铜供应增加需要长达16-17年。在供给系统下降与好意思元不可控制贬值的双重夹攻下，铜、油等中枢资源将通过"价钱配给"走向暴涨。
铀是AI竞赛的"燃料底"：AI精英们需要24/7不远离且非碳排放的电力，这让核能（铀）成为的详情赢。此外，地缘政突破重塑了群众对"能源安全"的通晓，具有能量密度的铀成为不可替代的战术储备。
黄金短期承压，逆向布局初创矿企：由于好意思国格式利率企复古好意思元，黄金短期仍靠近压力，法阐发底部。但跟着好意思债利息压力逼迫政府终捐躯好意思元流动，黄金持久将受益。目前，Rick Rule正在将新资金大举部署到风险、但钻探数据惊艳的初创（Junior）黄金勘察股中。
铜油低廉得乎遐想：被透支的华尔街模子与17年的物理时滞
在刻下的华尔街分析师模子中， hyperscalers（大限度云处事商）每年上万亿好意思元的老本支拨被算到了致。关联词，这群身处数字宇宙的精英正迎头撞上头由物理原材料筑成的铁壁：巨额商品的什物供给根柢法跟上数据的狂蔓延。
以传统资源股的估值模子来看，目前的铜和石油低廉得简直不可念念议。
传统的天然资源企业是基于资产净现值（NPV）法进行估值的，要是在现款流折现模子中应用8的折现率，任何发生在11年或12年之后的远期现款流现值齐趋近于。这意味着，当你购买个领有30年储量寿命的资源企业时，你推行上白白取得了后18年的远期资产，而在刻下的股票订价中，这部分巨额商品价钱上升的溢价权、远期勘察后劲，致使AI赋能带来的降本增红利，通通被订价为""。
严峻的现实在于巨额商品供给侧的结构断层。矿业提供的数据高慢，宇宙在2026年至2050年期间需要开采的铜，将过人类有记录历史以来开采的铜的总额，而数据中心带来的惊人增量需求致使还没被算在内。
要是今天决定扩大铜矿投资，从勘察得手到探明，再到通过多样严苛的监管审批，中间横亘着16年到17年的漫永劫滞。除了群众大荒僻铁汉为压需求外，物理宇宙的什物供应在将来10年内根柢不可能欢喜市集。铜和石油的价钱注定要走向飙升，通过严酷的价钱机制来配给稀缺的资源。
AI狂飙的"不测赢"：24/7不远离供电与地缘安全的终燃料
在这场群众算力与基础循序的狂围猎中，铀（Uranium）正在越通盘传统巨额商品，成为AI业务可替代的终燃料与不测赢。
AI基础循序的扩建对能源供给有两个不可动摇的刚红线：，须是24/7不远离的褂讪基荷电力（平直摒除了具有间歇的风能和太阳能）；二，须是曲碳排放的清洁绿电力。在通盘已知的物理能源和人类现存时候中，只消核能能够欢喜这两个弹刚需的错杂。
与此同期，地缘政突破的再度紧绷，时隔50年再行将"能源主权与安全"的见解刻回了群众主权国的顽强处。1973年的阿拉伯石油禁运曾平直催生了法国和日本大限度的核电开拓波涛。个国只需要在仓库里储存小数的铀，就裕如为通盘这个词高大的国工业和算力综体提供长达5年的全额能源。你法储存复古5年的煤炭或液化气，法储存5年的风和阳光。
尽管核能昔时在西堕入了监管停滞，但这僵局正被AI的电荒情破。
比尔·盖茨等科技老本正在怀俄明州的旧煤矿上全力进买卖化袖珍模块化反应堆（SMR）的落子，而将来的全新反应堆致使能平直将传统的陈旧核废物行为输入燃料进行轮回度行使。在剔除不幸黑天鹅的前提下，铀将以的详情成为AI算力期间的终赢。
保管老本的群众原罪与激动的"后视镜念念维"
除了微不雅供求的物理限，群众正堕入由持久的"保管老本（Sustaining Capital）迟插足"致的系统产能处分中。在油气域，群众每天的保管老本缺口居不下，多个传统地缘能源中心由于干戈泥潭、制裁或外部突破致时候投资持久停滞。
这意味着，即使时势在短期内取得政处治，致格式原油价钱位阶段回落到每桶65好意思元，这种价钱着落也只是其片晌的假象。它不仅莫得计划到往返序言（好意思元）购买力的捏续千里沦（正如20世纪70年代好意思元购买力推行挥发了75样），法弥补多年来迟保管老本投资致的产能阑珊积蓄应。
关联词，面对这场可预期的群众供应危险，老本市集却阐扬出了具挖苦的"后视镜念念维（Rear-view thinking）"。分析师和激动老是基于刚刚经历过的近期教育来线辩论将来，他们狂要求石油和矿业公司缩减勘察预算、增加股票回购、将大比例的解放现款流行为股息分发给当下的捏有人。这种为了短期老本红利而狂"自我蚕食"持久产能的行动，正在为将来3到5年后严酷的群众商品价钱配给埋下伏笔。
法阐发黄金底部已出现：保证金职员的洗旋涡与逆向加仓策略
在通往巨额商品结构牛市的谈路上，短期流动挤压通常会制造为坑诰的分别跌。鲁尔坦言，在利率压制与强好意思元的格式环境下，目前不行轻言黄金的对底部还是进场。
正如冰球棒图（Hockey stick chart）所展示的冷情逻辑，抛物线式的垂直暴涨，其后头通常伴跟着雷同笔陡的垂直下行。当市集流动出现冰封、时候销售旋涡降临时，决定抛售的通常不是对持久基本面具有信仰的投资者，而是神冷情的保证金职员（Margin Clerks）。这些职员在平仓账户时解雇唯的逻辑：只掉市集上任何具有即时买单（Bid）和流动的资产。而黄金，恰正是通盘这个词金融市集中因流动和充足买单而著名的终变现器具。
因此，在流动崩溃的初期，黄金股通常会被先卷入旋涡，出现坑诰的短期闪崩，致盲目进场的散户伤心欲。关联词，这正是长线硬资产投资者的终窗口。旦政阶级在巨大的经济债务压力眼前失去胆量，捐躯纸币的清白并重启底线的量化宽松（QE），黄金就将迎来恣虐的系统重估。
以下为访谈全文：
亚当：是以让我问你这个问题，里克。对于这里所说的这种价值提高，对吧？也便是咱们正在接洽的这些狂的率提高——跟着人工智能变得越来越奢睿，这些率只会变得。你认为目前有若干这样的价值还是被消化到这些公司的股价中了？
里克：。。
亚当：宽容来到 Thoughtful Money。我是 Thoughtful Money 的创举人兼主捏人亚当·塔格特（Adam Taggart），宽容大收看这场我相称期待的接洽。今天咱们邀请到了伟大的天然资源投资者里克·鲁尔（Rick Rule）。里克，近何如样，我的一又友？
里克：我相称好，相称好，亚当。尤其是能再次与你交流，我相称享受。谢谢。
亚当：相互相互，你太客气了，言语真甜。是的，列位，咱们很快就会和里克·鲁尔聊聊白银。里克，你目前手头有好多不同的技俩，而且它们似乎齐进展得相称得手。在开摄像头之前，咱们稍稍聊了会儿。
其中有个技俩我想快速向不雅众强调下，那便是你每年七月举行的年度研讨会（Annual Symposium）。是以推行上它很快就要召开了。你在佛罗里达州的博卡拉顿（Boca Raton）举行。固然那是那里年中热的时候，但这并莫得攻击大赶赴。据我了解，现场参与的限额还是售罄了。然则，你提供了个在线体验，价钱大幅缩短，人们基本上不错舒满足服地呆在里不雅看研讨会的通盘内容。是以，咱们会在节目快终结时详备地接洽这个研讨会。
里克：好吧，先，正如你所知谈的，亚当，还是参加投资会议大要 50 年了，我是个相称有竞争顽强的人。我想举办同类会议中灵验、求实的会议。我认为我作念到了。我认为咱们每年齐在把它作念得好。要是你在 30 年里每年齐把件事情作念得好，况且你的向是作念到好，我认为咱们不错况且咱们将会终结承诺。
当人们猜想这个会议时（正如你所建议的，咱们稍后会详备接洽），先记取这点：咱们对咱们的内容充满信心，以至于咱们告诉每位参展者（论他们是现场出席如故通过直播不雅看），要是他们对咱们提供的价值不是 满足，咱们将全额退款。这是我所知谈的宇宙上头唯个对内容有裕如信心的投资会议，消费者不错自行决定说："里克，你莫得终结承诺，把钱退给我。"当今我也需要说，在提供这个保证的 30 年里，咱们的内容裕如好，以至于咱们不得不退还的膏火不到总收费的千分之（0.1）。
亚当：阿谁保证如实很了不得。那是好的保险。而且我知谈，对于你退款的那小部分人来说，通常不是因为他们认为莫得价值，而是因为他们感到有些应接不暇（信息量太大），因为内部的价值实在是太多了。太棒了。
列位，就像我说的，咱们会在接近尾声的时候多聊聊这个。我只想指出点，简直让这个会议不同凡响的是，里克是"退休后责任力的人"。当我这样说的时候，他正在呵呵笑。里克，咱们致使齐不行再称你为退休人员了。然则，你知谈，他参加过好多会议，而这个会议棒的地在于，要行为演讲者出当今会议上，你须是由里克亲手挑选的。是以当你去的时候，这确切是精英中的精英。是以要是你对硬资产（Hard Assets）域感风趣，况且你只想精雕细琢，你就能在里克的行径中得到。
好了，里克。有好多话要聊。我也会在收尾给你个契机，让你快速新下 Battlebank 的情况，据我听你所说，它进展得很得手。但要是不错的话，让咱们早点进入正题。
好了，我想和你谈谈商品（Commodities）。要是你雷达上还有其他闪光点，你就随时切入，我会跟进。但让我问你这个问题，我近有几次对于正在进行的人工智能（AI）飞腾的对话。前几天和杰西·费尔德（Jesse Felder）进行了次相称真谛的交流。我想建议几个我和杰西谈到过的事情，想听听你的反应。其中个是，要是你热 AI 飞腾，假定你信赖它，你认为天外才是限，它将窜改宇宙，咱们将以咱们齐认为的速率建造数的数据中心——那么，难谈你不应该同期成为商品的粉丝吗？因为在数字宇宙里，要是莫得现实宇宙中的通盘这些材料来建造通盘的基础循序，AI 飞腾是不可能实现的。
里克：让咱们先说，要是咱们是个刚烈的人工智能信徒，咱们其实莫得物明智商去建造那些需要建造的东西。咱们主要受限于金属和能源。要是目前所筹划开发的数据中心齐沿途建成，咱们将莫得智商为它们供电；在某些情况下，咱们不会有裕如的水给它们；咱们也不会有裕如的要害材料，杰出是铜来建造它们。是以让咱们先说，乐不雅的情况（牛市的案例）不会发生，因为莫得物明智商促使它发生；或者要是它如实发生了，它将延长 20 或 30 年，在咱们配置了能够支捏它的物明智商之后才会发生。
亚当：让我插句话，只是因为我说过要建议杰西建议的两点。这是二点。是以，听起来你是说会有制约。你不错尽情伸开这点，但这并不料味着——或者说，尽管可能莫得裕如的物理原材料让这个开拓计划在预期的群众时期线上发生，但这是否仍然意味着在相对短期的将来对巨额商品存在压倒的需求？对吗？
里克：对应当。罗伯特·弗里德兰（Robert Friedland）还是指出，即使不算数据中心，或者说在没稀薄据中心的情况下，宇宙在 2026 年到 2050 年期间需要开采的铜，也将过人类有记录历史以来开采的铜的总额。好了，是以通盘的数据中心需求齐是在这个基础之上的。是以想想看，把数据中心的需求加在这个基础之上。
当今咱们能作念到这点，咱们不错作念到。咱们在铜域的投资还是不及 30 年了。宇宙上有好多潜在的地不错让咱们去寻找铜。贫窭在于，要是今天你和我，亚当，在某个有远景的地区入手寻找它，从统计学上讲，咱们可能会在 10 年后遭受咱们个简直的勘察得手。在 10 年之后，需要破耗 3 年时期才调把这个矿床钻探探明。是以当今咱们到了 13 年。除非你在加利福尼亚州（那种情况下需要长期），不然还需要 3 年时期来通过审批。
也便是说，要是今天你和我入手尝试窜改铜的供应，咱们将在今天之后的 16 年或 17 年才入手窜改铜的供应。市集中跟着时期的移施展作用。咱们通过价钱来进行更动（配给）。要是铜的价钱变得相称相称，人们会找到法地建造数据中心和其他东西，使用少的铜。而铜价的上升跟着时期的移（比如 15 年操纵）会致供应增加。然则从当今到 10 年后的这段时期标明，市集中将阐扬出的铜需求量将法以市集自得支付的价钱得到欢喜。这根柢是不可能的。
亚当：好的。是以在 AI 出现之前，在我领路你的这些年里，里克，你直在敲响警钟，说"咱们将来将为昔时的罪恶付出代价"，对吧？便是在勘察和出产（Exploration and Production）上的投资实在太不及了。这本人便是个问题，对吧？
当今，在此基础上，咱们又有了将来的额外需求，对吧？即使莫得 AI，蓝本也会因为群众经济增长以及将宇宙上艰苦的生齿提高到能够背负生流水平而产生需求。但当今咱们又在通盘这些之上加上了 AI 的需求。是以在我看来，这确切就像是场碰撞——由于昔时的罪恶致巨额商品广泛稀缺，这本就会带来的价钱，而当今又由于将来的需求强度而带来的价钱。你把这称为巨额商品市集的闹热（Super Boom）如故端闹热（Ultra Boom）？
里克：趁便说下，你忘掉了另个罪恶。那便是，巨额商品是以好意思元格式订价的。
亚当：嗯。
里克：购买力下降的好意思元会为巨额商品带来的格式价钱。咱们在 70 年代那十年看到了这点。在 70 年代，不仅是对巨额商品的需求增加了，同期预计的单元——好意思元，在这十年的时期里按推行价值经营下降了 75。是以你需要把好意思元（即预计单元）处于——至少在我看来——不可控制的贬值情状这事实，加入到昔时的罪恶和将来增加的需求之中。而这将体当今格式巨额商品订价中。
亚当：好的。再次强调，即使在静态环境中，单单由于货币贬值本人就会格式价钱。但随后你又靠近着稀缺对价钱的额外拉动，以及"嘿，咱们需要这些东西来建造将来的基础循序"对价钱的拉动。是以这似乎又——闹热、端闹热、风暴，无论你想何如说，但这似乎齐意味着从当今入手，多样类型和种类的巨额商品将来齐将迎来、而且可能是大幅提的价钱。那么在多长的时期周期内？我是说，因为需求的鸿沟，咱们接洽的是几十年吗？
里克：市集是起作用的。我信赖资源稀缺的挑战在 15 年或 20 年后会被价钱处治。你会难忘，1970 年代石油闹热的遵循便是 1980 年代的石油崩盘。咱们在 1970 年代末经历的价钱蹂躏了需求，与此同期，的价钱也刺激了供应。当供应和需求弧线交叉时，价钱朝上或向下的波动齐是急剧的。是以跟着时期的移陕西镀铜钢绞线，市集中更正这个罪恶。
只是对这个问题的谜底是"跟着时期移"。亚当，除了同步的群众大荒僻除外，你莫得作念任何事情——对莫得任何事情能够致举例铜价在五年内不出现上升。我说荒僻，是因为毫疑问，铜的供应将在五年内下降。你本需要在 15 年前入手责任，才调在当今增加供应。
亚当：对，对。
里克：是以铜的供应将会下降。要是你的需求下降（也便是大荒僻），你不错让供应下降，但你仍然不会影响价钱。记取，订价机制是市集在莫得群众衰退或荒僻的情况下，均衡供应与需求的式。我把这留给你的不雅众来决定这怎么可能。毫疑问，咱们的供应资源将会缩短。亚当，你和我在 2025 年底操纵针对石油建议过这个不雅点。
里克：我那时向你指出，宇宙在保管老本（Sustaining Capital）面的投资不及，就石油善良出产而言，每天短缺大要 10 亿好意思元，而这将产生个遵循，即它将毁伤咱们的出产智商，咱们将在 2029 年或 2030 年入手通过价钱来配给石油。我那时莫得远见去辩驳争争，结果发生的是供应短缺比我预期的要早点，而且是因为不同的原因。然则石油价钱从 55 好意思元走向 100 好意思元或 95 好意思元，这便是当你入手通过价钱配给种商品时发生的情况。
我提到这点有几个原因。要是他们处治了霍尔木兹海峡（Straits of Hormuz）的突破，这些相称的价钱不摒除会蹂躏些需求，杰出是在印度和斯里兰卡这样的国，他们力支付。而供应的规复可能会将价钱从三位数水平带回到像 65 好意思元这样的数字。
但系统问题并莫得销亡。这并不是说咱们今天迟了 10 亿好意思元的保管老本。它其实。伊朗人莫得进行保管老本投资，因为要是他们作念，咱们就会炸毁他们。归正他们也莫得钱，对吧？由于法出售这些东西，他们在科威特、沙特和阿联酋也莫得进行保管老本投资。与此同期，俄罗斯人莫得进行保管老本投资，因为他们需要钱来干别的事情——叫作念干戈，对吧？
除了通盘这些除外，除了保管老本投资除外，当这场干戈终终结时，咱们将不得不换通盘咱们炸毁的东西。因此，即使假定你经历了价钱从三位数水平回落到 60 好意思元的着落，这种价钱着落亦然暂时的，这种价钱着落莫得计划到往返序言（即好意思元）购买力的下降，或者迟保管老本投资的积蓄影响。是以，石油善良投资者需要念念考这个问题。他们需要把今天的价钱看作是由于投资不及而致将来价钱会变成什么样的种体现。
亚当：好的。对于石油，我如实还有些问题想问你，但我但愿能通过条辩论好的道路到达那里，我想先终结对于 AI 的这部分，因为你刚才建议了些相称紧迫的问题。
那么，让咱们承认你是对的，群众 AI 开拓的截止要素将是物理宇宙中资源的可用。而且要明确的是，我认为这不单是是矿产资源。我认为这亦然人力资源。我是说，你需要有练习的时候人员、工程师来建造这些东西。而在职何个时期，任何个地舆区域，你只可领有这样多人，对吧？
是以，当今市集订价就好像资源会跟着好意思元起出现样，对吧？因此，盈利分析师基本上在说：好的，公司（总的来说，大限度云处事商 Hyperscalers 暗意他们本年将破耗 8000 亿好意思元，来岁 1.1 万亿好意思元，后年多）。他们假定资源就会自动出现。因此，要是资源莫得达到分析师目前预期的限度，他们将不得不缩短其盈利预测，而这将缩短 AI 见解股（AI Complex Stocks）的价钱。既然它们在市集中占了这样大的比例，那将会拉低通盘这个词市集。我只是很好奇，你预测当金融市集广泛领途经来面对这现及时，咱们会看到多猛进程的调养（Correction）？
里克：我歧视走避问题，但我确切毫见解。亚当，对我来说，市集不是个学科。它是个循序。用于购买和出售企业的部分通盘权。其遵循是，我不是市集的学生（我并不磋商市集走势）。固然我认为你的问题相称有，但我或许得说，你是在问个找矿人（Rockhound/石头迷），而我莫得谜底。
亚当：好吧，让我，让我解释下为什么我要问个找矿人。每个正在不雅看的人齐不错我方评估这是否会是个调养，以及调养会有多大。就我个人而言，杰出是从我交谈过的通盘通盘人来看，我认为它会非常大。这只是是因为 AI 见解股在昔时几年中直在如斯巨大地动着市集。它当今是"尾巴摇狗（The tail that wags the dog）"。在此时此刻，这条尾巴推行上还是变得比狗还要大。是以，要是咱们法达到市集捏有的预期，那然会有些非常可不雅的调养。
我行为问你这个找矿人的问题是：好的，要是咱们有个巨大的市集调养。那是否意味着通盘东西齐会随之着落，如故商品在这种环境中仍然能阐扬精良？是以，即使出现广泛的大盘下行，商品能阐扬得非常好吗？我天然不错在我的脑海中建议这个论点：即使咱们莫得实现华尔街认为将要发生确刻下开拓时期表，对巨额商品基本上仍然会有压倒的需求，他们会尽可能快地建造，即使莫得他们想的那么快。因此，仍然会有巨额的需求复古着巨额商品这侧的市集。是以我猜我的问题是，要是大盘因为 AI 远景令人失望而在个持久趋势（Secular trend）中遭到抛售，商品域（Commodity Complex）是否仍然能够越大盘或者阐扬精良？
里克：历史告诉咱们，流动挤压（Liquidity Squeeze）——次暴跌会影响到通盘东西。天然，在短期内是的。记取 1987 年的崩盘，黄金股坚捏了 24 个小时。
亚当：是的。
里克：但那是销售旋涡。这便是为什么我使用"持久趋势/结构（Secular）"这个词。比如要是这是发生在年之中的事情，我想这便是我想抒发的不雅点。你的许多听众要是遭受流动事件，会坐窝看向他们的资源股，杰出是他们的黄金股，这些股票理当在不幸时期解救他们。
亚当：浅笑了。
里克：而当看到在崩盘的紧随自后的阶段中，那些市值会发生什么变化时，他们会伤心欲，可能会被雷击般惊呆。那是因为抛售决定（崩盘）不是由投契者作念出的。它是由保证金职员（Margin Clerks）作念出的。
亚当：如实。
里克：他们掉任何有买单（Bid）的东西，而黄金因有买单而著名，是以它会被掉。关联词，二部分则稍稍复杂些。在市集崩盘预示着广泛的经济崩溃（正如据称在 1929 年发生的那样）的鸿沟内——那是场影响到通盘行业的流动挤压。那么你所作念的是，你系统地缩短了对资源的需求，不是长期缩短，而是迟了它。而在净现值（NPV）的基础上，按 8 的折现率经营，迟三、四或五年是贫窭的。天然。
另个场景是，由于贫寒流动，政府决定注入流动。他们运筹帷幄低的利率。他们运筹帷幄宽松的信用要求，并参与他们所谓的量化宽松（Quantitative Easing）——你会称之为印假钞的事情。在这种情况下，对举例由 AI 激勉的崩盘的政策回话，固然是人为的，但对天然资源是曲常其利好的。
亚当：我在想，这致使可能比你刚才谈到的还要特殊。与其只是试图让系统再行规复流动并让它好地运作，我想（固然我不是这里的），但在 AI 域，政府在多猛进程上自得将它的拇指放在天平上倾向于经济的某些部分，它就会狠狠地歪斜进 AI，即使这会使经济的其他部分挨饿。因为政府将 AI 竞赛视为场不可少的竞赛，比拟于其主要的地缘政竞争敌手。这与核武备竞赛莫得太大不同，对吧？是以看起来，要是有什么东西即使在艰难时期也能得到侍奉，他们也会侍奉这个，你是否——我是说，我在这里有点稍稍在计算，但我的好奇是，你是否认为这可能会给你刚才接洽的内容增增加的重量？
里克：我，我真不知谈。在我的性掷中，很少看到政府作念出个睿智或念念熟虑的决定。我不单是是在反政府。我认为政府在非常猛进程上抒发了选民的意愿。他们每隔段时期就需要裕如主流，以便能取得另个任期来压迫你。在 AI 受到选民宽容的鸿沟内（也许不是罗伯特·赖希（Robert Rich）或 AOC，而是那些但愿依赖 AI 或但愿从 AI 中赚钱的选民），它就会延续在华盛顿享受受宽容度。
我也认为，我在某种好奇好奇上同意你的看法，即那些"大念念想"——那些从地缘政集团而不是从通盘这个词人类的角度来念念考的人，认为他们需要在 AI 域占据主地位。对他们来说，就保捏霸权目的的权力限制而言，AI 是生命攸关的存在。
亚当：没错。没错。好的。是以，你知谈，我从你的回答中和洽到"粗略是这样吧"。但我须说，里克，我相称玩赏与你交谈的点是，你是我谈过的奢睿的人之。我是说，你老是阐扬得很低调，但你对是那些领有大灵巧的人之，但你绝不犹豫地去说"我不知谈"。有好多在镜头前的人认为承认这点很不悦足。我可爱你的这种坦诚。
里克：亚当，缺憾的是，我有太多这样的契机了。
亚当：根柢不是，点也不是。不，咱们大齐应该多地仿你。好了，是以对于 AI 的后个问题，然后咱们会切入其他几个硬资产的类别。推行上是还有两个问题问你。个是，这有点像个真谛的问题，鉴于你是个自我形容的"找矿人"，AI 会成为采矿业的转型催化剂吗？它确切会实现吗？你知谈，采矿的很大部分是网罗数据，然后在此基础上作念出预测和假定。好的，这些是钻探结果。那么咱们认为矿床在那儿？它有多丰富？它位于那儿？内部有什么？
在我看来，这似乎正是 AI 所擅长的事情，对吧？它能比人类好地寻找模式。从而匡助咱们详情应该购买哪些资产，以及在那儿抛弃钻头，况且在识别和开采矿物面变得加。你认为它终会给这个行业带来多猛进程的变革？
里克：巨大的变化，而且当今正在发生。有些事情是 AI 作念不到的。AI 还不行在哈萨克斯坦的地表上跛行通过——直到咱们领有智能机器人——并看到地表很是。它作念不到那点。你须有个人类来作念阿谁。然则，AI 不错接管并对比相称高大的数据库。巨额的勘察责任齐在寻找咱们所说的"重很是（Coincident Anomalies）"。
里克：比如围岩蚀变（Alteration）、构造（Structure）、地球化学（Geochemistry）。AI 不仅能分析大型数据库，而且还不错针对重很是进行成。当我说"不错"时，我应该改下。它当今就在作念。当今，即使是在个找矿人、个名叫里克·鲁尔的勒德分子（Luddite/反对机械自动化的人）手中，要是我将 AI 截止在正确的数据库中——值得把稳的是，要是你不知谈要问 AI 些什么问题，它对代表着"人工智能知（Artificial Ignorance）"。要是你不睬解你正在问 AI 的问题，况且你莫得敛迹数据库，你得到的结果是比用还要晦气的。天然。
但我回首起我方行为个年青分析师的时候。传统上，咱们会拿五年份的季度损益表和资产欠债表，寻找关联，寻找趋势，寻找投资与文告之间的相互作用。咱们确切会拿举例 20 份这样的东西，把订书针拔掉，平铺在会议桌上，用不同颜的马克笔画出一语气的线条。行为个年青分析师，这会破耗我大要六个星期的时期来对公司作念出论证，包括阅读财务报表的附注。
当今的我，个 73 岁、简直不知谈怎么开电脑的人，我基本上不错让 Claude 在两分钟内帮我作念到这点，然后我不错让 Claude 用我的声息把结果汇编成份备忘录。而且 Claude 写得比里克还要好。
这会逗乐你的，亚当。我那时正在和阿尔伯特·卢（Albert Lu）聊天，正如你所知谈的，他是我的课堂搭档，个伟大的工程师，总的来说亦然个好的人。我逗阿尔伯特说："你知谈，有了 AI，你还是变得过剩了。"他说："这很真谛，我也在想你呢。我不错创建你的形象，我不错创建你的声息，我不错作念你的磋商。我不错在莫得鲁尔的情况下领有‘鲁尔课堂’。" AI 的个人经济影响，以及 AI 对那些懂得怎么从中索要价值的人构成的行业的影响，是令人切齿的。我是说，确切是简直令人切齿。
亚当：令人切齿，而且你当今就看到了。天然，咱们当今的阶段，只是咱们三年、五年、七年后所处位置的个碎屑，对吧？它简直以种加快的限度在变得好。
好的，是以我的问题是：对我来说，这意味着矿业公司的额外期权价值（Optionality），对吧？因此，论当今的公司有多好，从矿床的角度、经管层的角度以及人力人才的角度来看它的远景怎么，在加入 AI 袒护之后，它只会变得加，对吧？是以当今它简直就像个权证（Warrant）。我的好奇是，我认为这还莫得简直反应在股票价钱中。是以，你是在费取得将来的价值。
但我也在想，在个容易找到矿床的宇宙里，那么"占有"便是切。这意味着谁领有这些矿床，简直的价值就在那儿。因此好多这些公司，他们平直领有这些矿床。我的好奇是，是的，还会有多矿床被发现，但这只意味着简直限制着这些物质的人，要是从地下把物质取出来广泛变得容易了，那么你所领有的资产价值就会自动增强，因为你不需要耗尽那么多能量来把它从地下拉出来。因此，咱们有通盘这些对于"天哪，采矿公司广泛看起来太被低估了"的辩护，杰出是比拟于好多赶紧发展的科技行业。但我认为这又是这些公司的往返价钱低于其真不二价值的另个原因。
里克：我认为这在石油善良业务中要真实得多，因为那里有多的数据。在埃克森好意思孚（Exxon）和壳（Shell）——这是我知谈的仅有的两，但可能还有其他——AI 还是发展到这样的进程：埃克森好意思孚不错插足数据（比如西德克萨斯州某个层位中 10,000 口井的钻井数据和出产数据），而不需要问 AI 个具体问题，只需说："对于这些数据，你看到了什么咱们需要知谈的内容？咱们所作念的测井、完井，预应力钢绞线与地震数据以及出产剖面之间有什么光显的关联？咱们有哪些地不错作念得好？"
换句话说，AI 正越来越多地教我方怎么回答咱们目前还不够奢睿、不知谈该怎么去发问的问题，因为它能够处理这样多活该的数据。要是假定在我活在地球上的时期里我是个地球物理学，我将莫得智商去经营 10,000 个井眼测井数据。我作念不到。而且假定我不错，我也法记取 3 号井的数据并将其适合地应用到 7,000号井中。AI 不会累。而且它有限的好奇心。
里克：。。它们大多在以刻下商品价钱下其矿体净现值的折现价钱出售，应用的是 8 的折现率。记取，亚当，这是对于天然资源投资的个紧迫部分：这些公司是基于净现值（NPV）法来估值的。你进行净现值经营的式是，对今天来自已探明资源的将来现款流作念出你好的计算，使用刻下和预测的巨额商品价钱，然后对其应用个折现。在 8 的折现率下，任何发生在 11 年或 12 年之后的现款流齐莫得净现值。
亚当：没错。没错。
里克：要是是个领有 30 年储量寿命的矿床，你是费取得了后那 18 年。要是你在五年后运行疏导的净现值经营，在白白享受了五年的现款流之后，你还会得到疏导的谜底。
里克：换句话说，这是场时期游戏。因此，这不单是是你今天在以低于其净现值的扣头价购买公司。而是你费取得了勘察的巨大后劲、商品价钱上升的巨大后劲和资金的时期价值。要是你在通盘这些之上再加上——而还不知谈该何如作念——的勘察或的出产的袒护面，这两者不是有可能，而是肯定会。你很难知谈该赋予它多大的权证价值（Warrant Value）。很难知谈。你的直观告诉你，是很少、中等如故好多？
里克：10 年后，好多。咱们将需要段时期来学习这些器具，况且雇用这些器具将会是立志的。要是你目前在保管老本投资上迟了 10 亿好意思元，这将需要石油市集的反应来促使石油公司的通盘者说："稍稍削减我的股息，并把它插足到由 AI 产生的时候改进中。"
里克：换句话说，应用——董事们将领有去采用该应用的勇气——推行上将取决于投资者之间约束变化的范式，以使投资成为可能。
亚当：好的。是以我只想为这里的不雅众强调下。咱们正在辩驳的这个权证有多大，对吧？这个你当今在股票中费取得的将来 AI 提高价值将会有多大。行为不雅众的你，作念出你我方的评估，对吧？但要和洽的要害事情是，里克说的是，论它有多大，你当今齐是费得到的。正如里克所说，他认为十年后它可能会非常巨大，对吧？
是以，要是你同意这点，要是你在你的投资周期中还有过十年的时期——而且我猜里克，你认为这里可能会有些伟大的公司，而且可能是那些安全的、大块头公司，他们论怎么齐将有多的钱来投资这些东西，并取得大的运转先势。你知谈，要是你在你的投资组中有部分属于"买了就忘（Set it and forget it）"的类型，这些可能是好的候选者，因为论怎么，你齐将取得购买这些资产的通盘令人信服的情理和克己，里克不计划 AI 齐不错聊上整天。但随后你再次加入了 AI 的克己，而这雷同是你当今费得到的。我的不雅点是，我不认为宇宙会给你好多这样的契机。在你的投资中，你还是有了很长的投阅历史记录，里克。你会同意——
里克：你看，我的好多投契得手齐来自于"费权证"。
亚当：这就对了。
里克：你刻画的这个费权证，要是你把它加在储量寿命权证、商品价钱权证（也便是远期商品价钱权证）之上——在这个域中有整套费权证的集。为了网罗个人的权证，个人须非常有耐性。而且对我故意的是，尽管我年事大了，我变得非常有耐性。这并不是个会在举例 2026 日积年里体现出来的事情。这不会发生。为了取得你所刻画的通盘权益益——即把人工智能应用到还是领有的资产中的智商——这不是任何能够以月来预计的事情。事实上，对它的预期齐不会以月来预计。
亚当：我同意这点。但它将是具有本质的，天然，你想谢宇宙领途经来、再行订价发生之前就卡好位，对吧？好的，后个 AI 问题，然后我想进入贵金属。好了。是以咱们在这里接洽的是潜在的巨大的将来价值，它将在将来的某个时期点变现，但当今这可能需要以年为单元来预计。就群众争相开拓算力而言——也便是数据中心开拓波涛——在你的清单尖端，有莫得哪些商品是你认为会从中受益多的？比如铜似乎是个能猜想的。我猜可能气会被用作好多需要我方供电的循序的过渡燃料（Bridge Fuel）。也许是核能，伴跟着袖珍模块化反应堆（SMR）之类的事情。然则你认为在短期内，从开拓数据中心的巨大需求中受益的会是什么？
里克：我的好奇是，璷黫挑个，但从投资主题的角度来看，你需要挑选个大品类。你需要挑选个大品类，因为你不错看些像钛或钒这样的东西，而只消有个巨大的新矿床投产，它就会击垮这个市集。
里克：咱们发现，要是你在个小商品的商品闹热中站对了边，你会赚好多钱，但要是 market 和时候起作用、供应倏得增加，你就会被踢屁股。好吧，要想得手地玩这个游戏，你需要大市集。你需要能源市集或铜 market。事实是，要是你刻画的 AI 环境以及咱们信赖在将来 20 年里发生的生齿结构发生了，那么铜（这是个相称巨大的市集）将会阐扬得其出。在理的时期框架内，咱们能为力、莫得任何事情不错窜改铜的供应。咱们不错通过经历场大荒僻来窜改价钱，而你的听众中发怵大荒僻的人应该在荒僻发生之前清除铜市集。但在信赖咱们会设法挺昔时（论有莫得 AI，但杰出是有了 AI）的人的鸿沟内，这是个无谓动脑筋的取舍（No-brainer）。许多接洽中出人意想的赢，亚当，我认为须是铀（Uranium）。不仅是 AI 将需要巨大数目的不可中断电源（也便是说不是风能或太阳能，而是 24/7 不远离的电源），铀作念到了这点。而且 AI 精英们还需要非碳排放的电力。
里克：这正是铀所提供的。除此除外，霍尔木兹海峡突破中默然闻的受益者正是铀。你会难忘，亚当，也许你莫得我这样老，但你是历史的学生。
亚当：我有些白头发了，别记忆。
里克：你会难忘，或者你可能难忘，1973 年的阿拉伯石油禁运是核能历史上大限度开拓入手的能源。法国的核能机组（当今是宇宙四大）便是由于法国对番邦石油的能源不安全感而平直建造的。
亚当：是的。是的。
里克：日本的核能机组（宇宙三大）培植于雷同的环境。日本的国会（他们的议会）曾暗意，铀是宇宙上唯具有裕如能量密度的燃料，日本不错在个仓库里储存裕如的能量，为"日本株式会社（Japan Inc）"供电 5 年。
里克：能源安全的见解——地缘政能源安全的见解，在缺席了 50 年之后，再行回到了咱们的顽强中。而唯能给咱们提供裕如能量密度的材料，使得个能源资源不及的国（这是宇宙上大多数国）派遣这问题的唯门道便是铀。你法储存那么多的煤。你法储存那么多的石油或液化气。你肯定法储存那么多风或那么多盐——你知谈的，阳光。只消铀。当今，这会在 2026 年显现出来吗？粗略不会。在莫得发生切尔诺贝利或福岛事故的情况下（也便是说，在莫得不幸的情况下），它会在将来 5 到 10 年内显现出来。铀是 AI 业务燃料的概率是 。
亚当：当你这样说的时候，那将来的需求、燃料需求中，有若干将是现存的传统核电站，比拟于个全新的、你知谈的、小的反应堆机组？这些反应堆领有不同的时候，小的占大地积，因此好多安全风险齐被大大缓解了，而且它们还允许你在这些地进行现场发电。你不需要依赖电网。你不错把这些东西放谢宇宙上简直任何地。
里克：几年前在个会议上，我谈到 SMR（袖珍模块化反应堆）是将来的时候，结果让我我方出丑了。不雅众席上的位闻人举手说："鲁尔先生，这个将来还是由好意思国舟师操作了 25 年了。"
亚当：传统上。是的。我是说，那便是潜艇。
里克：但事实是，它将由多样种种的时候驱动。在好意思国使用的传统时候基本上在三里岛（Three Mile Island）之后就住手了。任何咱们建造到阿谁限度的东西，跟着时期的移，咱们齐学会了低廉地建造。
里克：个在好意思国由于监管延长和老本成本而需要破耗 26 或 27 年以及 200 亿好意思元来建造的核电站，在国际只需 50 亿好意思元就能建成。
亚当：没错。而且是在什么时期框架内？年半？
里克：三年。跟着咱们建造得多，咱们变得好，这便是咱们所作念的。是以这不单是是 SMR 时候将提供越来越多的电力。把稳，咱们目前推行上正在好意思国怀俄明州的凯默勒（Kemmerer）建造个买卖限度的 SMR。比尔·盖茨正在作念这件事。咱们正在建造几个，挖苦的是，是在个旧煤矿的上。
因此，这不仅是 SMR 将在将来七到八年内提供越来越多的电力，而且任何先的 SMR 在传统时候（或者我应该说限度化时候）面所具有的势，论是在成本如故安全面，当你在限度上作念事情时，这些势齐会销亡。正如咱们所学到的，你缩短了单元成本。
亚当：好吧，很真谛的是，你说"正如咱们所学到的"，咱们在其他行业学到了，但直到当今咱们在核能行业还莫得学到，对吧？我的好奇是，差未几简直每个——我的和洽是，好意思国的每个传统核电站（当今齐还是老旧了）齐是个次的技俩。咱们从未取得限度经济。咱们从未取得表率化，对吧？咱们从未把成本结构降下来。
里克：而且我非常了解 General Nuclear的人。他们建核电站就像福特以前造汽车样。"你不错要任何你想要的颜，只消它是黑的。"对吧？这便是咱们销售的模子。对吧？而且我认为好意思国终于收到了这面的备忘录，咱们有好多失地需要弥补，但这对将来的发展是很令人欢喜的，对吧？是的，我认为那是对的。趁便说下，在核时候面进展快的公司是加拿大的。那是卡梅科（Cameco），他们收购了西屋电气（Westinghouse）。好的。旦咱们入手建造核电站，我也认为，要是咱们延续保捏好意思国刻下的监管率水平，咱们将法像今天这样能，灯会灭火，而我认为那不会发生。
亚当：是的。而且看起来——我直在关注这件事。看起来新届政府正在作念巨额的责任，试图掉巨额的法律解释，简直让革命在这里入手驱动。而且，我不想在这上头花太多时期，因为在终结之前我还有几件其他的事情要挤进来。
对于这里核能的将来，有件真谛的事情是，你知谈，好多人因为安全原因对核能捏保留气派，我也在这个节目中庸核能谈过，好多那些担忧确切是被诬蔑了，而且好多这些新时候如实缩短了那里存在的风险。然则在本国核能的将来中，令人欢喜的事情之是，许多这些新反应堆机组看起来将能够使用咱们现存的核废物行为输入燃料。是以换句话说，咱们领有的这个核废物问题推行上可能会销亡，因为这些核废物在将来这些新的核电机组的燃料轮回中得到了访佛业使。这相称令人欢喜。当我这样说的时候，你正在浅笑并点头。
里克：我笑是因为大要 15 年前，我正在和好意思国主要公用作事公司的燃料供应人员聊天，我说："那么，对于废物处理，我简直需要作念什么，简直需要知谈什么？"他说："你需要知谈的是，你需要把它存放在个你能把它拿转头的地。因为会有个时期点——我是说，咱们从磅浓缩燃料中索要的能量是少得恻隐的，而即使是传统的行使法，无谓说新时候，再行行使该燃料的智商亦然惊人的。磅铀的行使率是如斯之低。而跟着时候的越过，我的好奇是，坦率地说，该行业的将来可行就在于此。对低价电力的需求是如斯之大，以至于不然新矿供应就会出现赤字，坦率地说，这要挟到了核电行业。"
亚当：好的，我须从这个话题移开了。但问你个论断的问题，里克，我想要个快速的回答。你认为当 21 世纪和 22 世纪的历史学回顾 20 世纪时，20 世纪大的荒唐之会是未能将核能行使到咱们本不错达到的简直进程吗？
里克：我，我不知谈。咱们犯了好多荒唐。是以很难说哪个将是咱们犯过的大的荒唐。
亚当：但想想看，宇宙上有若干地缘政是围绕着能源的可用和供应之类的事情运转的。要是咱们能够早点实现能源自食其力，通盘国齐能领有它，那就会产生巨大的不同。
里克：不，我，我承认这点。我对承认这点。我只是在通盘其他咱们犯过的荒唐的布景下来念念考它。
亚当：是的，我知谈。你看，咱们——然则有好多竞争者在争夺阿谁。然则，你知谈，我想是，对于你的不雅众来说，尽管他们可能在他们生计的式或他们将要生计的式、或者他们的投资组的布景下，不太会去念念侦查能，但他们需要多地念念考它。这即使不是个详情，亦然度笼统可能的事情——在投资组中不关注它是荒唐的取舍。而且我也顽强到，咱们致使还莫得提到"核聚变（Fusion）"这个词。据我了解，你知谈，门槛上莫得任何迹象标明咱们很快就会在市集中领有核聚变替代案。但这又是个……我是说，就像咱们在这里辩驳的切样令人欢喜。要是核聚变能够买卖化，它可能会变得致使加令人欢喜，对吧？
里克：要是你也曾能够在裂变（Fission）和聚变（Fusion）之间往返切换燃料和耗尽的燃料，那对人类来说将是个妙的环境。我，我不是个裕如的时候迷，法告诉你那是否会发生，或者它什么时候会发生，但我很想活到阿谁时候。
亚当：是的。是的。我省略情咱们俩是否还会活着，但我天然但愿如斯。好了。是以我歧视这样作念，里克，但咱们还有另外两个空话题，鉴于咱们的时期截止，咱们将不得不把它们各塞进几分钟里。但让咱们悉力而为。好了。我知谈好多人可能但愿我以这个问题入手，然则，贵金属的底部还是进场了吗？它们近如实经历了段非常艰难的时期。在你回答之前，我只想公开对你的灵巧暗意唱和，唱和你在贵金属上升的流程中在阿谁时机取舍套现。当你在白银每盎司 75 好意思元时出时，你承受了好多明枪好躲。
而且，很真谛，里克。就在前几天，有人转发了我本年早些时候在温哥华资源投资会议（Vancouver Resource Investment Conference）上发布的条规，那是你在台上和夸特梅恩（Quartermain）以及另位闻人的文，但基本上是老辈的前卫。你们那时在说："听着，咱们以前督察过这部电影。列位，这里的价钱行动还是变得狂了。是以我歧视告诉你们，但这是种很快就会终结的狂热（Mania），咱们要退后步。咱们要减少咱们的敞口。"而你们为此遭到了好多人的责怪，因为那些人便是不想听到任何坏讯息，况且认为"嘿，这便是咱们直在恭候的再行订价。"而你的灵巧和教育跟着时期的移再次得到了解说。是以我想给你充分的嘉赞，嘉赞你在明知那不是个受宽容的信息时仍然挺身而出。
里克：好吧，我把稳到，每当我作念了些坐窝不受宽容的事情时，我老是对的。当你看到张呈抛物线型（Hyperbolic）的图表时，那张图表简直老是会迎来计帐。天然。垂直的走势不融会过横盘震憾来终结。加拿大人把这称为"冰球棒图（Hockey stick chart）"。冰球棒的后头和正面样笔陡，但要是你捏有多头，那就点也不好玩了。我不是个往返员，但当我看到张朝上或向下的抛物线图表时，我会反向押注。我便是忍不住。在这种情况下，我有基本面站在我这边。我省略情贵金属的低点是否还是到来。我怀疑格式上的格式利率将会捏续，直到这届政府失去其勇气并将就它们下降。而的好意思国利率会致的好意思元。黄金是以好意思元计价的。因此，计划到你需要同期计划分子和分母，要是金价在的利率眼前动摇，我不会感到讶异。 Make no mistake，咱们法承受推行利率——好意思国债务上的利息。而且事实上，要是的利率延续走，当好意思国政府需要进行再融资时，它们将蹂躏长债市集（Long bond market），并终蹂躏权益市集、耐用消费品市集和住房市集。这意味着终，就像 1975 年样，政阶级和选民将失去他们的胆量，他们将在国内务眼前捐躯好意思元的清白。当那发生时，就像在 1975 年底样，黄金将成为受益者。这会在 2026 年发生吗？我确切毫见解。它会对发生吗？是的。
亚当：好的。是以，要是你不介怀共享的话，里克·鲁尔目前在贵金属行业的投资面在作念什么？你是只是捏有你所领有的资产，如故在小幅买入，如故只是保捏距离，直到你入手看到你刚才谈到的那些迹象？
里克：我是个黄金的储蓄者（Saver in gold）。每当我有流动事件时，我齐会储蓄。我会从此次会议上赚非常笔钱，我会把其中的部分换成黄金。这便是我所作念的。我系统地在黄金中储蓄。而且我对价钱非常不敏锐。在黄金股票上，我入手承担多的风险。咱们正处于个避险（Risk-off）环境中。黄金着落了。黄金股票着落了。那些跌得多的是那些被认为风险的股票。与此同期，在经过两年半的勘察支拨增加之后，我入手看到些好的勘察结果。是以我看到了些给我带来壮不雅数据的钻孔。固然市集在变动，但它的变动式与昔时不同。是以我正在非常剧烈地增加我的风险胃口。我并莫得太大地增加我透露的资金量，固然我还是透露了好多资金，但我正在窜改风险敞口。我正在作念我年前告诉你的听众不要作念的事情，那时我说"强调大和好的公司"。我个人——
亚当：你在减捏大盘股（Majors），并在……
里克：我莫得减捏大盘股。我当今赚了非常笔钱，况且我正在部署新的资金。我正在将新的资金部署在这域中风险的部分。
亚当：好的。好了。就里克认为风险的部分在那儿、他在那儿看到多的契机以及好的契机而言，列位，找出谜底的好法便是参加两周后行将到来的鲁尔研讨会。这便是为什么我当今不和他起挖的原因。好了。后个话题。雷同，咱们不错聊上个小时，但咱们只需要花几分钟。是以，这段将在接下来的几天里的某个时期点发布，里克。我不知谈那时候的宇宙会是什么样式，比拟于当今。你知谈，咱们每天齐关联于和平条约以及再行开战之类的不同新闻。是以谁，谁知谈那会是什么样式。然则，当，当浅薄地回到石油时……我正在想该朝那儿谈这个。我想我想得到你的总体瞻望，但你之前谈到的件事是对于宇宙如安在勘察面投资不及，况且将不得不合"要是咱们想要侍奉将来，咱们将不得不简直进行多的勘察和出产"酿成刚烈的信念。而莫得人猜想、莫得人预感到干戈。干戈发生了，宇宙上 20 的石油流量在夜之间被堵截了。我近直在辩驳好多的件事——这正是我简直想听听你的业常识的地——是群众经济是具有反身（Reflexive）的，对吧？是以，是的，咱们在群众鸿沟内取得的 20 的供应被卡在了海湾地区，然则那些净出口国的国进入了负荷运转情状，对吧？是以我很好奇，这是否在拉前些咱们本需要去作念的责任，以便顽强到"嘿，咱们得，咱们得，咱们得在这里变得加激进"？就像咱们是否还是在这里启动了阿谁流程？因为咱们推行上既领有个经济契机（净出口国领有），而且宇宙需要替代起原，并说"嘿，看，你知谈吗，咱们可能低估了这里的地缘政风险。"因此，在某些面，这会不会对宇宙产生种益处？因为咱们正在入手加快阿谁谢宇宙各地寻找多出产式的流程。
里克：咱们需要加快投资。好意思国领有行为石油家具出产的气的临时过剩。对吧？你和我在昔时谈过这个。咱们当今不错将这些气行为液化气出口。当好意思国的石油出口共计被经营时，它们其实不是石油，它们大多是气。咱们曾有些闲置产能。委内瑞拉人曾有些闲置产能，他们当今正入手索要，但他们还莫得进行保管老本投资。咱们也莫得。
亚当：对不起，对不起，对不起断你，但我只是想让你在回答中包含这点：咱们是否正在走向正确的向？委内瑞拉便是个好的例子。在马杜罗（Maduro）发生政策变动之前，那是个开发得相称晦气的域。而且我顽强到咱们法在夜之间窜改它。然则咱们，咱们是否正在创造要求去入手在那里进行那些可捏续的投资？
里克：还莫得。在好意思国还莫得。当今，不错肯定的是，90 好意思元的石油使得咱们整整堆的二（Tier 2）地段成为了具备经济益的地段。而且你当今入手在二叠纪盆地（Permian Basin）和特拉华盆地（Delaware Basin）看到巨额堆叠的钻机正在动弹，它们是响应今天的价钱而动弹的，它们亦然响应它们能够出售其气这事实而动弹的。是以那正在发生，而那是其、其、其有益的。当分析师对公司说"减少你的股票回购，减少流向股息的解放现款流比例，并增加你的解放现款流用于在三年、四年、五年后增加你的石油出产的比例"时，你就会知谈宇宙还是收到了他们的信息。换句话说，住手通过今天补贴激动来进行自我蚕食，并念念考三年、四年和五年后的激动文告。当你看到那发生时——除了在埃克森好意思孚这样的地除外，它并莫得发生——然后你就会知谈咱们还是收到了信息。
亚当：它莫得发生，是因为激动们要求当今就得到文告，如故因为经管层……
里克：激动老是后视镜目的者（Rear-view thinkers）。事情便是这样运作的。你对将来的看法是由你在目下的昔时的教育决定的。
亚当：好的，里克。对于石油的后个问题，然后咱们收尾。我直试图安排对杰夫·柯里（Jeff Curry）的采访，我信赖你领路他，巨额商品。他近通常出当今媒体上，发出个相称响亮的对于群众库存的教育信号，即库存还是被降得如斯之低，以至于即使霍尔木兹海峡迅速怒放况且石油入手再次流经海湾，将石油供应降到如斯之低所带来的冲击波，可能会让油价在比市集目前预期的长得多的时期里保捏在光显的水平。你对此有什么看法吗？
里克：我将不得不听从库里先生的意见。好的。他还是在盛（Goldman Sachs）担任了很永劫期的市集磋商学者，而我是个找矿人。是以，我认为咱们有不同的业域，我怀疑他是个好的预言。我会告诉你，价钱的良药便是价钱。而在这些石油价钱下，固然在短期内对封闭好意思国的需求莫得太大作用，但它抹了力承担的市面上的需求。而我的怀疑是，角落买（Marginal Buyer）——也便是设订价钱的阿谁人——将需要抵制能源。要是里诺（Reno）的油价上升，要是里诺的汽油价钱上升，你会咒骂，然后你启动你的车开往某处。要是斯里兰卡科伦坡（Colombo）的汽油价钱上升，出租车司机就会把他的车停着（不开）。这是种相称不同的反应。
亚当：好的。好的。好吧，旦我和杰夫谈过，我会让你知谈他的想法，你不错把它融入到你那里的不雅点中。听起来他推行上可能是个相称适邀请参加你将来的某次研讨会的人。是以说到这个，让咱们以此行为与问心无愧的过渡来在这里收尾。咱们在入手时稍稍聊了点，然则对于本年的研讨会，你还想让大知谈些什么？要是有人正坐在围栏上（心惊胆颤）念念考"好吧，我本年到底应该去如故不去，或者捏造出席如故不出席"，为什么你会说"是的，你本年确切应该作念这件事"？
里克：宇宙上莫得其他任何会议能作念到咱们所作念的几件事。，宇宙上莫得其他任何会议会在会议之前采访每位参展商，并将这些采访发布在 YouTube 上，这样你就不错在到达会议时好地准备分拨你的时期和资源。莫得人会这样作念。有 70 场采访发布在 YouTube 上，在 Rule Investment Media 的 YouTube 频谈上。莫得人能像咱们样让不雅众作念好充分准备。浅薄的事实。二件事是，在我所知谈的投资业务中，莫得人向参会者提供退款保证。要是你的听众凭其自行决定，认为我莫得让他们价廉物美，他们给我发电子邮件，我就把钱退还给他们。这意味着往返的财务部分是风险轻浅的。咱们在 30 年提供要求退款保证的流程中，不得不退还的膏火只消咱们收取膏火的千分之。咱们的内容裕如好，以至于尽管有要求的退款保证，少有人对咱们建议这个要求。后，要是你不准备干活，就别来。要是你是那种买报纸是为了看连环画或玩纵横填字游戏的人，别来。咱们将在 4 天时期里让你相称、相称、相称努力地责任。事实上，咱们会在会议之前就让你努力责任——不雅看些，况且咱们将允许你在本年剩下的时期里使用摄像，而你将会需要它。要是你不是那种对我方的投资组裕如和顺到自得去干活的人，别给我任何钱。你知谈，呆在里，陪陪你的孩子，作念点别的事情。但要是你对提你在天然资源面的投资阐扬是谨慎的，我还是尽了大努力。我让会议成为种 12 个月的体验。我提前采访每个人。我在之后采访其中的许多人。我给你们会议的摄像。我给你们个铁的退款保证。这粗略是金融界唯风险的往返了。
亚当：好的。那太棒了。而且我相称、相称兴你提到了重播，因为那老是我收到的大问题，里克，也便是"那要是我在今日或者在通盘这个词会议期间法不雅看何如办？"基本上，你在本年余下的时期里把通盘的内容齐提供给这个人。
里克：亚当，我举办了这个会议，连我我方齐不得未几地播放磁带，在 46 小时内包含的内容比大脑在四天内所能接管的还要多。
亚当：是的。是以具体来说，是 7 月 6 日至 10 日，对吧？那么要是人们遴选捏造的式，他们是否能够不雅看直播然后取得重播？
里克：是的。而且是的。你天然不错看望直播，况且咱们在直播体验中插足了巨额的时期和钞票。然后在那之后，你不错在 2026 年余下的时期里看望摄像。
亚当：好的，太棒了。列位，我言语很快，因为我须让里克离开这里，他在这个之后还有另个会议。是以再次强调，列位，要是这让你感风趣，请看望 thoughtfulmoney.com/rulesymposium，你不错了解对于会议的通盘信息，要是你想去的话不错报名。再次瓦解，现场参与据信还是售罄，但你不错购买在线版块，雷同它的订价要低廉得多。好了。里克，噢，而且贯穿也会就在的下，要是你只是想它的话。我知谈你得走了，里克，后 30秒，只是因为我说过会给你时期。你一稔 Battlebank 的衬衫，听起来那里的切齐进展得相称棒。你刚才是不是告诉我，你们当今每天齐能引进令人切齿的进款数目？
里克：我，我同意不流露阿谁数字，但……
亚当：不远大，不远大。
里克：然则，是的，咱们相称得手。你知谈，正如你所知谈的，出于监管原因，咱们在开业前被迟了，在咱们去买下银行之前。但咱们很好地行使了时期。咱们在恭候名单上有 20,000——23,000 人。把这放在布景中看，当咱们在 2000 年开办 EverBank 时，咱们的恭候名单上莫得个人，而在 14 年的时期里，咱们发展出了 280 亿好意思元的银行。咱们当今开办这银行时恭候名单上有 23,000 人。当咱们开设这银行时，咱们并莫得战争通盘的 23,000 人，因为咱们须相对于咱们处事他们的智商来逐渐战争人们。只消次契机留住精良的印象。但我很兴地说，从每个权略来看，这银行齐在相称、相称、相称好地增长。紧迫的是，咱们的人力资源延续精良地增长，这样咱们就不错按照咱们认为不可少的表率来处事咱们现存的和新客户。
亚当：好的。祝颂婴儿得手培植，并取得了如斯巨大的运转得手。列位，要是您想了解多对于 BattleBank 的信息，只需看望 thoughtfulmoney.com/bank，那里有份短表您不错填写，然后 Battlebank 的团队会坐窝与您跟进。里克，这太棒了。对不起咱们时了。然则和你起确切很难保捏野蛮，因为接洽中实在有太多丰富的矿脉（Rich Veins）了。相称感谢，我期待着在……什么，三周后在佛罗里达见到你。
里克：我的运道。能够成为你在博卡拉顿的人，我感到对的赤忱兴。
亚当：好的，我的一又友。好吧，再次相称感谢。其他通盘人，相称感谢收看。谢谢您，先生。天津市瑞通预应力钢绞线有限公司相关词条:不锈钢保温 塑料管材设备 预应力钢绞线 玻璃棉板厂家 pvc管道管件胶
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