韩国券商KIS纸下调领路黑河预应力砼钢绞线 ，令SK海力士股价暴跌。SemiAnalysis分析师立时调反击，预测SK海力士2026年Q2 DRAM综均价环比大涨45、贸易利润达55万亿韩元，并将这次调度定为佳买入窗口。
半体接洽机构SemiAnalysis发布看多领路，正面挣扎此前韩国脉地券商KIS下调SK海力士盈利预测所激发的阛阓泼辣，坚握觉得SK海力士DRAM功绩远景依然苍劲，并将面前调度定为入场契机。
SemiAnalysis分析师Ray Wang在题为《Be Greedy When Others Are Fearful》的领路中预测，SK海力士2026年二季度DRAM综平均售价（ASP）将环比大涨约45，DRAM阵势贸易利润将达55万亿韩元。领路明确指出，尽管近期存储板块波动激发投资者担忧，SK海力士过头他头部存储企业"也曾半体行业中风险收益比具诱导力的办法之"。
KIS下调引爆抛售，但强调非基本面恶化
此轮波动的火索，是7月13日韩国脉地券商KIS发布的SK海力士二季度功绩预测领路。
KIS预测SK海力士Q2营收80.9万亿韩元，环比增长54，同比大涨264；贸易利润60.4万亿韩元，环比增长61，同比增长556。数字自己为亮眼，但问题在于——阛阓共鸣预期为65万亿韩元，KIS的预测低于共鸣约8，相等于径直宣告"预期过"。
音讯出黑河预应力砼钢绞线 ，SK海力士股价马上跌10，跌破200万韩元关隘，较6月25日期史位回调幅度达33。
KIS在领路中证据了利润低于共鸣的中枢原因：SK海力士HBM收入占比较，而HBM往往以恒久供货约（LTA）锁订价钱，约价钱相对固定，短期内法随现货阛阓大幅上调。比较之下，庸碌DRAM和NAND现货价钱弹，在阛阓举座加价周期中ASP涨幅大。KIS预测Q2 DRAM均价环比涨约30，NAND涨约50，但SK海力士的举座ASP涨幅被HBM约价钱"拖了后腿"。
KIS同步下调2026年和2027年贸易利润预测，分辨较此前低约9和11。但该券商明确暗示，锚索这次下调是"将已订立的LTA价钱假定纳入测算后的修正，并非对功绩的担忧"，同期保管方针价380万韩元及增握评。
SemiAnalysis正面交锋：55万亿利润，现货加价是中枢运行
SemiAnalysis的领旅途直针对上述悲不雅神思提议反驳。
该机构指出，尽管对订价法进行了修正，并谛视到近期阛阓杂音，其对SK海力士2Q26 DRAM功绩的积判断"保管不变"。其中枢预测为：DRAM综ASP环比增长约45，DRAM阵势贸易利润约55万亿韩元。
SemiAnalysis觉得，DRAM现货价钱约60的环比涨幅——足以因循SK海力士举座盈利大幅上行，HBM价钱的低个位数季度变动亦属镇定，并未组成连累。
SemiAnalysis同期强调，SK海力士过头他头部存储企业，当今提供的是半体行业中"风险收益比"的投资契机，尤其是在履历段调度期之后。
恒久逻辑不对：单季ASP弹，照旧盈利可握续？
尽管两份领路在短期数字上存在不对，双在中恒久基本面上的态度却并非对立。
KIS在领路中一样并不悲不雅。该券商瞻望2Q26贸易利润率将达74.6，创历史新，尔后每季度握续进步。KIS觉得，跟着存储行业向3至5年LTA约结构转机，估值的中枢驱能源将从"单季度ASP涨幅"转向"盈利才能能握续多久"，LTA的扩大正在缩短存储行业恒久以来的功绩波动。
SemiAnalysis则径直地将面前调度定为买入契机，觉得SK海力士是半体板块中面前阶段风险收益比的选项。
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