开年以来甘南钢绞线 ，FOF刊行热度不减。

2月3日，博时基金公告拓荒的博时盈泰臻选6个月执有期混FOF，仅发售天就召募了58.44亿元。已矣2月3日，开年拓荒的13只FOF中，有7只召募边界在10亿元以上，富国基金、工银瑞信基金旗下拓荒的FOF，边界均在40亿元以上。此外，已矣2月3日全市集正在刊行和细目刊行日历的FOF，共有近20只。券商记者发现，在这些新发的FOF中，出现了诺安基金新入局的FOF责罚东谈主。

已矣当今，FOF的重仓基金已从主动权力基金转向ETF等被迫指数用具居品。从券商记者采访来看，从资金追赶热度到重仓基金变化，FOF的底层投资逻辑正在发生变化。借助多类型用具居品，愚弄不同市集间的结构各异与周期错位，力图完结长久可记忆、体验佳的投资禀报。

7只FOF召募10亿元

凭据wind统计，已矣2月3日开年以来全市集拓荒的FOF共有13只，源于13基金公司，除了广发、富国、工银瑞信等大型公募外，还有明亚基金、鹏扬基金等中小公募。从召募边界来看，13只FOF有7只召募边界在10亿元以上，继续了2025年以来的刊行热度。

具体看，召募边界的是博时基金2月3日官宣拓荒的博时盈泰臻选6个月执有期混FOF。该FOF仅在1月29日召募了天，拓荒边界达58.44亿元，获2.07万户有认购。公告自大，博时基金的从业东谈主员认购该FOF102.3万份。其中，该FOF的基金司理执有份额区间为50万份至100万份（含）。

大边界FOF的出现并非个例。拓荒于1月23日的富国智汇肃肃3个月执有FOF，认购3天召募边界达到了41.90亿元，获1.18万户有认购。拓荒于1月30日的工银盈泰肃肃6个月执有FOF，边界则达45.81亿元，有认购户数为1.77万户。雷同在1月拓荒的广发悦盈肃肃三个月执有FOF，召募边界过30亿元，仅认购2天雷同获取了逾万户有认购。

另外甘南钢绞线 ，万基金、建信基金和交银施罗德基金开年以来拓荒的FOF，边界均在10亿元以上。汇添富基金拓荒的汇添富肃肃多钞票三个月执有FOF和鑫元基金拓荒的鑫元鑫选多元稳进确立3个月执有FOF，边界诀别为9.66亿元和6.45亿元。

和已拓荒的FOF比较，正在刊行中的FOF数目为密集。凭据wind统计，已矣2月3日全市集共有14只FOF正在刊行中。14只FOF来自11基金公司，中欧基金、天弘基金、南基金均有2只FOF正在刊行，其余FOF来自银华基金、诺安基金、摩根基金、国泰基金、富国基金等公募。此外，已矣2月3日还有5只FOF细目了刊行日历，来自财通基金、招商基金、富国基金、广发基金、景顺长城基金，5只居品均为混型FOF。

FOF责罚东谈主达84

公募FOF面世于2017年，前述的密集刊行和大边界居品呈现风物，是FOF新轮扩容的个缩影。中金公司有计划部数据自大，已矣2025年末，全市集共有545只公募FOF，环比升迁8.3；边界计2440亿元，创历史新，环比上涨26。

凭据wind统计，在前述新发基金助下，已矣当今FOF总边界已面对2700亿元，预应力钢绞线其中混型FOF边界约为2460亿元。证监会官网信息自大，已矣2月3日开年以来还有10来只FOF上报。券商记者发现，在存量边界增长和增量刊行增多双重力量下，FOF域迎来了新的责罚东谈主。

数据自大，诺安基金于2月3日启动刊行的诺安智盈选三个月执有FOF，是诺安基金旗下只FOF。拟任基金司理杨帆，于2023年5月加入诺安基金，此前有过有计划员和养老FOF投资部总监等经历。包括诺安基金在内，已矣当今FOF责罚东谈主达到了84。其中，有9责罚边界在100亿元以上，富国基金、易达基金和广发基金三公募的FOF责罚边界在200亿元以上。从责罚FOF的数目看，易达和中原基金FOF数目均在30只以上，汇添富基金、南基金、广发基金、祥瑞基金的FOF数目在20只以上。

跟着FOF居品和边界水涨船，以FOF为主要责罚对象的基金司理应今已冲破200位。其中，有6位基金司理的FOF责罚边界在百亿以上，富国基金的登元责罚8只FOF，总边界接近200亿元；广发基金责罚的曹建文责罚10只FOF，总边界接近150亿元。

在边界和数目扩容的同期，FOF的重仓基金也出现了新变化。

凭据wind统计，已矣2025年末FOF的重仓基金已从主动权力基金转向了被迫指数用具型居品。具体看，在数目上受FOF接待的前十名重仓基金，有9名为ETF居品。其中，海富通中证短融ETF共获取119只FOF重仓，是受接待的FOF重仓基金，亦然执仓市值（5.98亿元）的基金，紧跟自后的是华安黄金ETF、鹏扬中债30年期国债ETF、祥瑞中债-中等公司债利差因子ETF等。

底层投资逻辑发生变化

从资金追赶热度到重仓基金的变化，FOF的底层投资逻辑正在发生变化，特别是钞票确立逻辑的细化和用具型居品兴起等配景下。

财通基金组投资部厚爱东谈主陈曦对券商记者暗示，FOF及组投资的试验势在于钞票确立，通过计谋（SAA）与战术（TAA）确立相结，将组长久理会在经济增长和通胀等长久正向因子中。借助日益丰富的ETF等用具，可笼罩各人主要经济体的股票市集，愚弄不同市集间的结构各异与周期错位，力图完结长久可记忆、体验佳的投资禀报。

在国泰基金多钞票确立部投资总监曾辉看来，由于畴昔十年量化的速即崛起和近2年ETF的崛起，公募FOF发展到了个新阶段。畴昔，FOF的投资方法由三层单干构成，诀别是FOF基金司理厚爱的大类钞票确立比例、FOF基金司理挑选的主动责罚型的基金司理厚爱各类作风的配比、主动责罚型的基金司理厚爱精选个股的额收益。这三层收益诀别不错抽象为大贝塔、小贝塔、阿尔法。

“畴昔，阿尔法是紧要的，因此主动责罚型的基金司理是不能或缺的。但由于ETF崛起，主动责罚的边界和活命泥土受限，阿尔法被平缓，小贝塔的紧要大提，过阿尔法。因此，未来FOF投资方法可能形成二层致使层：FOF基金司理惟有贝塔，简略大部分贝塔+小部分阿尔法。”曾辉称。

投远程想面，博时肃肃选三个月执有混FOF的基金司理张卫卫暗示，权力市集仍有望呈现轰动偏强的走势，2026年是“十五五”开局之年，前瞻的政策援手有望引发市集活力，促进企业盈利跨越企稳回升。结构上眷注三类痕迹，是科技改进和自主可控的产业趋势契机；二是宏不雅流动宽松环境下重叠各人库存周期上行的周期资源类品种；三是肃肃类的红利质料板块。

排版：汪云鹏

校对：彭其华甘南钢绞线